НКЦПФР та ОЕСР обговорили в Парижі шляхи посилення незалежності регулятора

10 листопада 2026 року в Парижі (Франція) в межах засідання Комітету Організації економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР) з корпоративного управління відбувся воркшоп на тему «Посилення інституційної спроможності та незалежності Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку України (НКЦПФР)».

Захід організовано в межах проєкту ОЕСР із підтримки НКЦПФР, що фінансується Державним секретаріатом Швейцарії з економічних питань (SECO). Його мета — сприяти розвитку прозорого, справедливого та надійного ринку капіталу в Україні через зміцнення спроможності національного регулятора.

У воркшопі взяли участь представники НКЦПФР та делегати Комітету ОЕСР з корпоративного управління. Учасники обмінялися практичним досвідом щодо забезпечення незалежності регуляторів ринків капіталу в різних країнах та обговорили, які міжнародні підходи Україна може використати для подальшого реформування НКЦПФР.

Що вже змінилося і над чим працює Комісія

Україна вже зробила важливі кроки для посилення незалежності та інституційної спроможності НКЦПФР.

Ухвалення Закону № 3585-IX суттєво розширило повноваження Комісії та заклало законодавчі передумови для вдосконалення її діяльності. Із 2026 року також запроваджено конкурсну процедуру призначення Голови та членів Комісії.

Водночас наступний етап реформи передбачає створення умов, за яких регулятор зможе повною мірою реалізовувати свої повноваження на практиці.

Йдеться про забезпечення безперервності роботи Комісії, достатнього та передбачуваного фінансування, посилення кадрового й технологічного потенціалу, а також захист регуляторних рішень від неналежного впливу.

Особливого значення ці завдання набувають в умовах повномасштабної війни, коли регулятор має одночасно забезпечувати стабільність роботи ринку, впроваджувати європейські стандарти та створювати передумови для залучення інвестицій у відновлення України.

Три ключові напрями обговорення

Під час воркшопу учасники зосередилися на трьох питаннях, які безпосередньо впливають на ефективність роботи регулятора.

Перше — прозоре призначення керівництва та безперервність роботи Комісії. Обговорювалися конкурсні процедури, строки повноважень членів регулятора та механізми, які дозволяють забезпечувати стабільне ухвалення рішень навіть за наявності вакантних посад.

Друге — операційна та фінансова незалежність. Учасники розглянули моделі фінансування регуляторів, розподіл управлінських повноважень та гарантії незалежності під час ухвалення рішень щодо нагляду, ліцензування і застосування санкцій.

Третє — запобігання конфліктам інтересів. Йшлося про ефективні механізми контролю, дотримання етичних стандартів, прозорість процедур та забезпечення неупередженості регуляторних рішень.

Окрему увагу приділили тому, як поєднати незалежність регулятора з його підзвітністю та відповідальністю перед суспільством.

Міжнародний досвід — для практичних змін в Україні

Учасники обговорили підходи до забезпечення незалежності регуляторів у різних країнах, практичні механізми їх реалізації та виклики, які виникають під час реформ.

Для України важливо не просто запозичити міжнародні моделі, а визначити рішення, які відповідатимуть особливостям національного ринку капіталу, чинному законодавству та умовам воєнного часу.

За результатами обговорення планується визначити заходи, які можна реалізувати найближчим часом, а також середньострокові та довгострокові напрями реформування.

Ключові висновки воркшопу будуть використані під час підготовки тематичного дослідження в межах проєкту ОЕСР. Воно має допомогти перетворити міжнародний досвід на практичні рекомендації для подальшого зміцнення незалежності та інституційної спроможності НКЦПФР.

Для Комісії ця робота є частиною ширшого завдання — розбудови сучасного, професійного та незалежного регулятора, здатного ефективно захищати права інвесторів, забезпечувати дотримання правил на ринку та підтримувати його розвиток.

Посилення інституційної спроможності НКЦПФР — необхідна умова формування довіри до українського ринку капіталу, його подальшої інтеграції з європейськими ринками та залучення інвестицій в економіку України.