Що на сніданок у європейців?

17:20 | Економічна правда

Щопівроку очільники центральних банків та урядів багатьох країн світу збираються разом на великому заході, який організовує Міжнародний валютний фонд (МВФ) та Світовий банк.
Цю колонку пишу в дорозі додому з однієї з таких подій – зі Щорічних зборів, що проходили 13-18 жовтня у Вашингтоні. Графік цих заходів – скажений.
Лише кількість зустрічей команди НБУ стабільно перевищує 50.
Й водночас, переходячи від зустрічей до засідань, ані ми, ані наші колеги з інших країн не втрачають можливості поспілкуватися в кулуарах.
Бо ж за тиждень треба встигнути все, а краще – трохи більше. Кожна країна "привозить" на такі збори свій порядок денний.
В України цього разу - це просування ініціативи репараційної позики і обговорення її умов, дискусії щодо нової програми з МВФ та адвокатування того, що підтримка нашої обороноздатності – ніщо інше, як інвестиція в безпеку Європи, до того ж найкраща. Поряд з цим відбуваються високорівневі обговорення глобальних перспектив, найважливішим з яких для нашого регіону є REO Breakfast.
На ньому презентується регіональний економічний огляд МВФ для країн Центральної, Східної та Південно-Східної Європи. Це засідання завжди відбувається вранці, тому, власне, і має в назві Breakfast.
Водночас у цьому слові я також бачу прихований зміст: теми, що обговорюються, зазвичай з"являються щоранку "на столі" полісімейкерів щонайменше в найближчі пів року. Основний виклик – повільне зростання економіки та тривале повернення інфляції до цілі Директор Європейського департаменту МВФ Альфред Каммер, який презентував огляд, наголошував, що економіка перейшла до нової епохи підвищеної невизначеності.
Її генерують торговельні напруження та геополітична фрагментація.
Політичні буфери зменшилися, а середньострокові очікування щодо економічного зростання погіршилися. Країни нашого регіону потерпають не стільки від тарифних війн та невизначеності, скільки від штормів у великих економіках, з якими вони глибоко інтегровані.
Це стримує і без того помірне зростання економіки, тоді як інфляція не поспішає повертатися до цілей. Ризики нікуди не зникли.
Основні для економіки – подальше послаблення зовнішнього попиту, підвищення політичної невизначеності та коливання на фінансових ринках.
Для інфляції – зростання заробітних плат і збільшення енергетичних витрат. Вдячний Юргену Лігі, міністру фінансів Естонії, який нагадав про ще один вагомий чинник – війну московії проти України, що призвела до зниження довгострокових економічних прогнозів для всього ЄС. "Етна" серед викликів – загрози для незалежності центробанків Під час огляду кілька учасників підкреслили, що незалежність центральних банків знову опинилася під загрозою у всьому світі.
Водночас сила незалежних інституцій із чітким мандатом забезпечення цінової стабільності у їхній здатності цей мандат виконувати, і загалом вони це робили добре, демонструючи повну підзвітність. Коментуючи цей виклик, Альфред Каммер влучно зауважив, що, здається, важкі уроки 1970-х років знову забуті.
Завжди боляче спостерігати, коли світ змушений заново вивчати те, що давно мав би знати. І дійсно, дедалі частіше відбуваються закиди на незалежність центральних банків.
Причому під удар потрапив навіть один із ключових – Федеральна резервна система США. Читайте також: Гнучкість працює: що змінила відмова від фіксованого курсу? В умовах, коли вирішення проблеми з кволим зростанням економіки регіону лежить у збереженні економічної й фінансової стабільності (про що йтиметься далі), незалежність центробанків має оберігатися не просто як щось, що склалося історично, а як важливий актив. Це не юридична прикраса, а ключовий інструмент довіри, - так охарактеризувала незалежність очільниця центробанку Чорногорії Ірена Радович, підкресливши, що вона є передумовою стабільності та вступу до ЄС. Домашнє завдання для країн регіону Камер у своїй презентації окреслив кілька пріоритетів політики на рівні країн. Перший – збереження макрофінансової стабільності.
Монетарна політика в регіоні має і надалі узгоджуватися з динамікою інфляції.
Бюджетна політика – продовжувати фіскальну консолідацію для відновлення стійкості. Другий – утримання стійкості банківських систем.
Банки в регіоні залишаються добре капіталізованими.
Водночас потрібна пильність щодо ризиків, пов"язаних із віртуальними активами та глобальними шоками. Третій – захист відкритості торгівлі.
МВФ радить зменшувати бар"єри всередині ЄС та розширювати глобальні торговельні партнерства, щоб протистояти фрагментаційним трендам. Четвертий – забезпечувати фіскальну стійкість, тобто покривати зростаючі видатки (особливо, коли йдеться про оборону та інфраструктуру) й водночас не підривати стійкість державного боргу. Читайте також: Десять років інфляційного таргетування: довіра, що витримала війну П"ятий – те, що насправді завжди на порядку денному, – продовження реформ. Важливі думки звучали й від колег з інших центральних банків та урядовців.
Я виділив три ключові: для країн, що поки не входять до ЄС, реформи в поєднанні з доступом до європейських ринків – це вигідна угода для обох сторін; регіональна співпраця працює: інтеграція до SEPA на Західних Балканах доводить, що спільні ініціативи реально знижують витрати та зміцнюють інтеграцію з ЄС; взаємне навчання в Європі є життєво необхідним: приклади успішних реформ поруч – їх можна адаптувати до національних умов, щоб подолати політичні перешкоди. Чого не вистачає ЄС Ключова порада від МВФ регуляторам ЄС звучала так: Європа має перейти від усвідомлення проблем до дій.
Це повідомлення цілком резонує з основною тезою зборів: висока невизначеність – нова норма. "Справжнє економічне зростання" вимагає роботи за такими напрямами: зміцнення конкуренції та якості регулювання; завершення Єдиного ринку, поглиблення ринків капіталу та збільшення мобільності робочої сили; інтеграція енергетичних ринків для підвищення енергетичної безпеки; збільшення інвестицій у європейські суспільні блага (оборона, цифровізація, зелений перехід); поєднання реформ, спрямованих на зростання економіки, із фіскальною консолідацією. Закінчу колонку важливою тезою: ми маємо змусити Росію заплатити за війну, зокрема за рахунок заморожених активів.
На переконання української сторони, це важливе завдання не лише для Європи, а й для світу. Те, що невизначеність дедалі посилюється не означає, що варто перестати з нею боротися.
І чіткою відповіддю на агресію, нехай і запізнілою, можна зменшити невизначеність, принаймні в частині нових геополітичних викликів.

Додати коментар

Користувач:
email:





Нафта дешевшає,
Гроші падають з небес,
Лишаючи слід за собою

- Fin.Org.UA

Новини

19:20 - Середній розмір виплат постраждалим в ДТП зріс на понад чверть
18:50 - Лабубу-манія: Pop Mart наростила продажі на 250% за квартал
18:31 - Колонка Андрія Пишного про висновки ключового засідання Щорічних зборів МВФ та Світового банку для європейського регіону
18:26 - Держдума московія прийняла поправки до бюджету з величезною "дірою"
18:20 - Україна збирається експортувати яловичину до Великої Британії
18:10 - Восени ціни на таксі зросли, але викликати авто без доплати все одно складно. Чому?
17:50 - московія вперше поставила нафту до Сакартвело
17:45 - Підготовка до COP30: у Києві обговорили  кліматичні досягнення України
17:20 - Що на сніданок у європейців?
17:15 - Нацбанк показав, яким буде курс долара і євро у середу 22 жовтня
17:10 - Для елітної нерухомості в Києві та області шукають управителів
17:00 - Осінні опади не зупинили міління водосховищ у Криму – медіа
16:52 - "Забрали з рук телефон і кудись побігли": Кудрицький розповів деталі обшуку ДБР
16:45 - Японське агентство NEXI готове розширити страхування воєнних ризиків для відновлення України
16:35 - Ключові рішення НКЦПФР від 21.10.2025
16:20 - Прокурори повернули державі 59 гідроспоруд, які вона втратила ще у 90-х
16:06 - ВІДДІЛ КОМУНІКАЦІЙ З ГРОМАДСЬКІСТЮ УПРАВЛІННЯ ІНФОРМАЦІЙНОЇ ВЗАЄМОДІЇ ГУ ДПС У ДНІПРОПЕТРОВСЬКІЙ ОБЛАСТІ (ТЕРИТОРІЯ ОБСЛУГОВУВАННЯ - МІСТО ДНІПРО) ІНФОРМУЄ!
16:01 - Рада оверсайту провела періодичний огляд індикаторів грошового та валютного ринків
16:00 - Сертифікація операторів протимінної діяльності: через Дію подали першу заявку
15:52 - Ухилення від сплати податку на 23 мільйони гривень: БЕБ викрило схему у Чернівцях
15:45 - Японские быки на перезарядке
15:45 - Українці почали сплачувати більше податку на нерухомість: регіони-лідери
15:32 - ВІДДІЛ КОМУНІКАЦІЙ З ГРОМАДСЬКІСТЮ УПРАВЛІННЯ ІНФОРМАЦІЙНОЇ ВЗАЄМОДІЇ ГУ ДПС У ДНІПРОПЕТРОВСЬКІЙ ОБЛАСТІ (ТЕРИТОРІЯ ОБСЛУГОВУВАННЯ - МІСТО ДНІПРО) ІНФОРМУЄ!
15:30 - Курси валют, встановлені НБУ на 22.10.2025
15:18 - 100 мільйонів євро від ЄБРР: В Україні планують збудувати соціальне орендне житло
15:10 - "Укрзалізниця" модернізувала електропоїзд: вже десятий цього року
14:55 - Рада проголосувала за виділення на оборону ще 325 мільярдів
14:49 - Наказ Мінекономіки від 20 жовтня 2025 року № 806 “Про затвердження Змін до плану діяльності з підготовки проєктів регуляторних актів у сфері господарської діяльності на 2025 рік”
14:35 - Повідомлення про учасника індустріального парку "Західноукраїнський пром. ХАБ"
14:35 - Окупанти планують вивозити українське зерно з Бердянського порту під керівництвом зрадника


Більше новин

ВалютаКурс
Алжирський динар0.32011
Австралійський долар27.1003
Така0.34263
Канадський долар29.7153
Юань Женьміньбі5.8639
Чеська крона1.9941
Данська крона6.49
Гонконгівський долар5.3714
Форинт0.124427
Індійська рупія0.47475
Рупія0.0025167
Новий ізраїльський шекель12.6963
Єна0.27469
Теньге0.077499
Вона0.029185
Ліванський фунт0.000466
Малайзійський ринггіт9.87
Мексиканське песо2.2653
Молдовський лей2.4621
Новозеландський долар23.8901
Норвезька крона4.1534
Саудівський ріял11.1309
Сінгапурський долар32.1777
Донг0.0015846
Ренд2.4107
Шведська крона4.4335
Швейцарський франк52.5281
Бат1.27307
Дирхам ОАЕ11.3651
Туніський динар14.2277
Єгипетський фунт0.8778
Фунт стерлінгів55.8515
Долар США41.7441
Сербський динар0.41359
Азербайджанський манат24.5582
Румунський лей9.5354
Турецька ліра0.9947
СПЗ (спеціальні права запозичення)56.9104
Болгарський лев24.7916
Євро48.4732
Ларі15.4066
Злотий11.4339
Золото177452.5
Срібло2088.24
Платина66271.26
Паладій59894.43

Курси валют, встановлені НБУ на 22.10.2025