На каком этапе экономика Украины и что будет с российской

01.04.2023 07:55 | Укррудпром

Объясняет в пяти пунктах замглавы НБУ Сергей Николайчук.

 Заместитель главы НБУ Сергей Николайчук — герой нового ютуб-проекта Forbes “Business Breakfast с Владимиром Федориным”. Он рассказал, почему когда и как НБУ пересмотрит прогноз экономического роста на 2023 год, сколько выдержит российская экономика под санкциями и когда Нацбанк вернется к гибкому обменному курсу.

Сергей Николайчук — настоящий “кадровый центробанкир”. Работает в Нацбанке с 2004 года, где начинал экономистом, с коротким перерывом: в 2019—2020 годах был заместителем министра развития экономики в правительстве Гончарука, в 2020—2021-м возглавлял департамент макроэкономических исследований в группе ICU.

Война добавила задач регулятору — теперь Николайчук прогнозирует экономический потенциал Украины в условиях сильной неопределенности, подсчитывает, хватит ли денег международных партнеров, и пытается удержать курс и инфляцию на приемлемых уровнях.

1. ВВП, энергетика и деньги доноров

Нацбанк планирует улучшить прогноз роста ВВП в 2023 году как минимум на один дополнительный процентный пункт. На это влияет положительная ситуация в энергосекторе и мощная международная финансовая поддержка. Вероятно, мы пересмотрим наш январский прогноз в сторону повышения. Конкретные цифры будут в конце апреля.

В энергетическом секторе ситуация значительно улучшилась по сравнению с зимним периодом. НБУ не предусматривает перебоев в снабжении электроэнергией до конца года, хотя во время составления предварительного прогноза ожидалось, что дефицит мощностей сохранится и в течение второго-третьего кварталов.

В свой январский прогноз НБУ закладывал поступление около $38 млрд для нужд бюджета. Однако после пересмотра бюджета ожидается, что от международных партнеров в 2023 году Украина получит по меньшей мере около $42 млрд. Кроме США и ЕС правительство получило новые обещания от Канады, Норвегии и Японии. Кроме того, есть огромный прогресс в отношениях с Международным валютным фондом.

Дополнительный фактор — финансирование проектов, способствующих восстановлению экономики. Всемирный банк верифицировал проектные потребности в $14 млрд, если они будут профинансированы, это станет дополнительным импульсом для роста украинской экономики.

Сергей Николайчук — замглавы Национального банка Украины. Работает в НБУ с 2004 года, с коротким перерывом: в 2019—2020 годах был замминистра развития экономики в правительстве Гончарука, в 2020—2021 возглавлял департамент макроэкономических исследований в группе ICU. После возвращения в НБУ на должность заместителя председателя отвечает за монетарную политику, экономический анализ, европейскую интеграцию.

2. Спрос улучшается, но экономика ниже довоенного уровня

Нацбанк ожидает, что потребительский и инвестиционный спрос будут восстанавливаться быстрее, чем закладывали ранее. В НБУ наблюдают повышение количества регистраций нового бизнеса, прежде всего ФЛП, традиционно работающих в секторе услуг. Есть рост количества работающих кафе и ресторанов, увеличиваются объемы среднесуточного металлургического производства.

В то же время экономика продолжает работать значительно ниже довоенного уровня. Нацбанк видит разницу между событиями 2014—2016 годов, когда локализация боевых действий на определенных ограниченных территориях мало влияла на экономическую деятельность бизнеса. Пока потенциальные риски из-за обстрелов ракетами и беспилотниками остаются на всей территории. Это факторы, влияющие на макропрогноз.

Октябрьский прогноз НБУ предполагал, что риски безопасности существенно ослабятся с середины 2023 года. Обновляя прогноз в январе, НБУ понимал, что военные риски, наоборот, усиливаются из-за мобилизации в стране-агрессоре и интенсификации боевых действий на востоке и юге.

При обсуждении новой программы с МВФ значительное внимание уделялось не только базовому сценарию, но и альтернативному. Программа учитывает вероятность ухудшения ситуации и позволит обеспечить макрофинансовую стабильность даже в худших условиях.

3. Что будет с российской экономикой

Запас прочности экономики российской Федерации постепенно сокращается. Весомый фактор — последние действия наших международных партнеров по ограничению цены на импорт нефти и газа. Это оказало существенное влияние на поступление валюты в страну агрессора.

Из-за западных санкций рф не может обеспечивать необходимым собственный оборонно-промышленный комплекс, и это влияет на военную ситуацию — россияне больше не могут применять столько техники или ракет, сколько раньше. Однако экономика рф продержится еще долго, речь точно не о месяцах, а скорее о нескольких годах.

Потенциал для финансовых санкций еще существует, и НБУ вместе с международными партнерами работает над их усилением. Речь идет об ограничении деятельности банков или финансовых институтов, наиболее вовлеченных в финансирование публичного сектора. Прежде всего это Газпромбанк или другие банки, вовлеченные в торговлю углеродными ресурсами.

4. Гибкий курс и договоренности с МВФ

Программа МВФ предполагает возврат к плавающему курсу на втором этапе, но все будет зависеть от макроэкономических предпосылок.

Первая фаза программы МВФ продлится 12—18 месяцев, она направлена на обеспечение макрофинансовой стабильности в условиях активных боевых действий.

Вторая фаза ориентирована на послевоенное восстановление и структурные реформы, необходимые для активной интеграции в ЕС. Именно во время этой фазы предполагается возврат к монетарной политике с плавающим обменным курсом и инфляционным таргетированием, что было характерно для довоенного периода.

НБУ не ориентируется на конкретные интервалы времени. На втором этапе мы вернемся в рамки монетарной политики мирного времени, но определенные шаги по пути к этому можем делать уже в первые год-полтора действия программы МВФ.

Из-за общей турбулентности в мире капитал, который ищет безопасные гавани, вряд ли будет заходить в такой опасный регион, как Украина. Однако впоследствии частный капитал может заходить второй-третьей волной, поскольку у Украины есть потенциал для этого.

5. Деньги от агроэкспорта не всегда идут в страну

В Украину входит не вся выручка от продажи экспорта, из-за предельного срока расчетов 180 дней по экспортно-импортным контрактам и в условиях значительных курсовых рисков экспортеры не спешат заводить валюту в страну.

Многие экспортеры использовали фиктивные операции или фиктивные компании для того, чтобы выводить из страны выручку. Это был один из каналов утечки валюты из страны. Речь идет о миллиардах долларов.

Светлана ЗАРАЖЕВСКАЯ, Сергей ШЕВЧУК, Владимир ФЕДОРИН

 

Додати коментар

Користувач:
email:





Traders shout, sell, buy,
Prices fluctuate all day,
Stocks on the exchange.

- Fin.Org.UA

Новини

16:15 - Коломойський хоче об’єднатися з Порошенком для оскарження санкцій РНБО
16:11 - Президентка ЄЦБ сказала, за якої умови в Україну хлинуть значні потоки капіталу
15:57 - АРМА розповіло про результати другого конкурсу на відбір управителя ТРЦ "Гулівер"
15:35 - Бізнес отримає 5 мільйонів компенсації за купівлю української техніки в травні
15:30 - Курси валют, встановлені НБУ на 20.06.2025
15:30 - Львів отримає 5 мільйонів євро гранту від Франції: запускатимуть нову трамвайну лінію
15:23 - Китай скасував мита для всіх найменш розвинених країн
14:51 - Хакери вкрали 16 мільярдів паролів — серед них урядові акаунти
14:50 - Збереження логістики: дороги Сумщини накрили антидроновими сітками
14:44 - Керівництво НКЦПФР провело зустріч із делегацією Представництва ЄС в Україні та Єврокомісії
14:37 - На відбудові водогону після підриву Каховської ГЕС "наварили" 240 мільйонів
14:36 - Про дієві механізми підтримки мобілізованих підприємців, а також членів їхніх родин - актуальне інтерв'ю
14:31 - До уваги платників акцизного податку, які здійснюють операції з тютюновими виробами!
14:29 - Чи може платник скласти ПН за щоденними підсумками при продажу подарункових сертифікатів, якщо такі сертифікати продаються через ПРРО?
14:28 - Процедура державної реєстрації припинення суб’єкта господарювання – податкового агента: звітність
14:27 - Юридична особа створена шляхом реорганізації: що у правонаступника з частиною зобов’язань або непогашеною заборгованістю, переплатами?
14:26 - Фокус на закупівлі: у Києві відбудеться MHP Procurement Conference 2025
14:24 - Фізична особа, яка не є працівником підприємства, на підставі договору здійснює ведення бухгалтерського обліку: чи можна надати право підпису податкової звітності в електронному вигляді такій особі?
14:23 - Чи може суб’єкт господарювання здійснювати роздрібну торгівлю алкогольними напоями, тютюновими виробами та рідинами, що використовуються в електронних сигаретах, через інтернет-магазин?
14:21 - До уваги резидентів Дія Сіті!
14:20 - Сплата податків через Електронний кабінет
14:17 - Податковий календар на 20 червня 2025 року
14:14 - Надходження рентної плати за видобування залізних руд від платників Дніпропетровщини до загального фонду держбюджету – понад 2,2 млрд гривень
14:13 - Податок на прибуток підприємств: майже 393,0 млн грн отримали від платників місцеві бюджети Дніпропетровщини
14:11 - Генеруємо зусилля заради розвитку громад та наповнення бюджетів
14:11 - В Україні відновили обов’язкову статистичну звітність під час війни
14:09 - За 5 місяців 2025 року відшкодування ПДВ зросло майже на 24 % у порівнянні з минулим роком
14:08 - Лідери сплати податків за 5 місяців 2025 року – підприємства переробної промисловості та торгівлі
14:00 - Як працює іпотека під час війни
13:55 - На КПП на кордоні зі Словаччиною тимчасово обмежать рух


Більше новин

ВалютаКурс
Алжирський динар0.32002
Австралійський долар26.9663
Така0.34029
Канадський долар30.4118
Юань Женьміньбі5.7997
Чеська крона1.928
Данська крона6.416
Гонконгівський долар5.3103
Форинт0.118637
Індійська рупія0.48057
Рупія0.0025412
Новий ізраїльський шекель11.9758
Єна0.28612
Теньге0.080215
Вона0.030193
Ліванський фунт0.000466
Малайзійський ринггіт9.7846
Мексиканське песо2.1842
Молдовський лей2.4382
Новозеландський долар24.932
Норвезька крона4.1562
Саудівський ріял11.1081
Сінгапурський долар32.3619
Донг0.0015955
Ренд2.3046
Шведська крона4.3227
Швейцарський франк50.9788
Бат1.27125
Дирхам ОАЕ11.351
Туніський динар14.1879
Єгипетський фунт0.8228
Фунт стерлінгів56.0335
Долар США41.6854
Сербський динар0.4083
Азербайджанський манат24.5165
Румунський лей9.5135
Турецька ліра1.0537
СПЗ (спеціальні права запозичення)56.7448
Болгарський лев24.469
Євро47.859
Ларі15.298
Злотий11.1895
Золото140546.08
Срібло1515.61
Платина53852.12
Паладій43353.65

Курси валют, встановлені НБУ на 20.06.2025