Половина денег нового фонда Pioneer для малых и средних иностранных публичных компаний

Крупнейшая польская компания по управлению активами (КУА)TFI Pioneer запускает новый инвестиционный фонд для малых и средних публичных компаний нотованных в Варшаве под названием Pioneer Dynamiczne Spółki (Пионер динамичных компаний). Но половина портфеля выделено на не-польские фирмы. Среди них самая большая группа украинских компаний.

Это очень удивительно, так как самые тяжелые потери, понесенные фондами в прошлом году, были именно на этом сегменте рынка. Является ли это признаком изменения конъюнктуры, когда большинство КУА по-прежнему советуют своим клиентам, чтобы в этом году выбирали  прежде всего заемные бумаги, в том числе корпоративные облигации.

Может быть, Pioneer сделал вывод, что пересчет этого сегмента коснулся так глубоко, что теперь стоимость малых и средних компаний, котирующихся на фондовой бирже может только возрастать. Кроме того, инвесторы уже довольно долго «сидят» на денежных средствах, которые не работают столь хорошо как инвестиции в акции.

Рынок уже научился жить с кризисом в еврозоне, а политика большинства центральных банков является свободной. Следовательно, ликвидность на рынках капитала, вероятно, увеличится в ближайшее время. Кроме того, лидирующие индикаторы экономики начали улучшаться. Это показывает, что экономический рост скорее всего будет сильнее, чем слабее.

Новый фонд будет инвестировать средства в соответствии с новой стратегией. До 50 процентов активов будет инвестировано за рубежом, в основном в странах Центральной и Восточной Европы и Турции, чтобы диверсифицировать портфель и иметь воздействия на другие экономики, не только польскую. Pioneer не ограничивает себя только Варшавской фондовой биржей. Таким образом, в случае явной тенденций к росту фонда фонд сможет зарабатывать больше.

Фонд будет инвестировать до 100 процентов своих активов в акции. Его инвестиции нацелены на акции компаний, которых рыночная капитализация не превышает капитализацию крупнейшей компаний, входящей в индекс mWIG40. Участие в компании с более высокой капитализацией, не должна превышать 30 процентов активов субфонда. Бенчмарк фонда состоит из четырех показателей: 25 процентов для WIG20 и mWIG40, 20 процентов - SWIG80 и 30 процентов - MSCI World Index.

Не один Pioneer говорит положительно о "малышах". Недавний рост на фондовом рынке, это в первую очередь, благодаря отражению в малых и средних компаниях. С середины декабря, некоторые из акций небольших компаний выросли на 20-30 процентов. Фонды, в которых доминируют компании о меньшей капитализации, очень выиграли на этом, особенно если сделали реконструкцию своих инвестиционных портфелей.

Из-за низкой ликвидности и длительного времени, необходимые для перераспределения портфеля, важно выбрать правильную стратегию отбора компаний для инвестиций. Важны перспективы таких компаний а не их текущие цены акций - если у них есть потенциал для развития деятельности, крах курса будет временным.

Хотя краткосрочные технические анализы дают сигнал к покупке, индексы отдаляются от низа. Если посмотрим на популярные на ВФБ и NewConnect <<мишки>> (малые и средние это по польскиMałe i Średnie = MIŚ т.е. мишка) с точки зрения фундаментального анализа и в долгосрочной перспективе, можно с уверенностью приступить к покупке уже сейчас. Ясно, нет никаких гарантий, что дешевле не будет, но в долгосрочной перспективе и с точки зрения потенциальной прибыли, риск невелик.

В комментариях к моим записям был такой вопрос, является ли это время хорошим для подготовки к IPO украинских компаний? Я думаю, пришло время для обновления планов - весной будет лучше, чем осенью!