Національний банк підвищив облікову ставку до 17,5% річних

12.07.2018 15:30 | Fin.Org.UA

Правління Національного банку України прийняло рішення підвищити облікову ставку до 17,5% річних з 13 липня 2018 року, щоб повернути інфляцію у межі цільового діапазону у 2019 році.

На думку Національного банку, зниження інфляції до цілі може опинитися під загрозою через дію низки чинників – подальше пожвавлення внутрішнього попиту, активну трудову міграцію, посилення ризиків щодо отримання чергового траншу Міжнародного валютного фонду та іншого пов’язаного фінансування, зависокі інфляційні очікування, зниження інтересу інвесторів до активів країн, що розвиваються. Більш жорстка монетарна політика нівелюватиме їх вплив та сприятиме зниженню інфляції до 5,8% на кінець наступного року і до 5% у 2020 році.

 

У червні 2018 року споживча інфляція суттєво сповільнилася до 9,9% у річному вимірі та виявилася дещо нижчою за траєкторію прогнозу Національного банку, опубліковану в Інфляційному звіті (квітень 2018 року). Насамперед, це відбулося завдяки відчутному збільшенню пропозиції продуктів харчування внаслідок більш сприятливих погодних умов і зростання імпорту. Крім того, на  вартості імпортованих товарів, а також цінах на товари та послуги зі значною імпортною складовою у собівартості сприятливо позначилося зміцнення обмінного курсу гривні, що зокрема було зумовлено жорсткою монетарною політикою Національного банку.

 

Базова інфляція в червні також уповільнилася – до 9,0% у річному вимірі та виявилася нижчою за очікування. Утім, усе ще високе значення базової інфляції свідчить про збереження значного фундаментального інфляційного тиску. Це насамперед результат стійкого зростання споживчого попиту, який підтримують високі темпи збільшення доходів, що значно перевищують темпи зростання економіки.

 

Вплив проінфляційних чинників посилиться в подальшому, проте жорстка монетарна політика компенсує їх ефект і забезпечить зниження інфляції та її повернення в межі цільового діапазону у 2019 році

 

Національний банк залишає прогноз інфляції на кінець 2018 року незмінним на рівні 8,9%. Більш швидке, ніж прогнозувалося, уповільнення інфляції у травні-червні поточного року буде нівельоване у другому півріччі. Адже наприкінці року очікується суттєвіше, ніж передбачалося раніше, підвищення адміністративно регульованих цін і тарифів, спрямоване на наближення цін на газ на внутрішньому ринку до ціни імпортного паритету, та відповідне здорожчання пов’язаних із ними житлово-комунальних послуг.

 

Цей чинник також впливатиме на рівень інфляції і протягом перших трьох кварталів наступного року, що не дозволить Національному банку привести її в межі цільового діапазону раніше IV кварталу 2019 року. Однак цей фактор лежить поза межами впливу монетарної політики і, відповідно, її інструменти не мають застосовуватися для його нівелювання.

 

Водночас на рівень інфляції у другій половині 2018 та у 2019 році буде тиснути низка факторів, ефекти яких, на відміну від підвищення адміністративно регульованих цін і тарифів, мають бути компенсовані за допомогою інструментів монетарної політики. Серед них:

  • вищий, ніж досі очікувалося, внутрішній попит, у тому числі за рахунок зростання заробітних плат і переказів від трудових мігрантів;
  • спад інтересу інвесторів до українських суверенних зобов’язань унаслідок глобальної тенденції виходу інвесторів з активів країн, що розвиваються, та відтермінування отримання фінансування за програмою співпраці з МВФ;
  • інфляційні очікування, які продовжують перевищувати інфляційні цілі Національного банку.

 

Саме на компенсацію дії цих чинників спрямоване сьогоднішнє рішення Правління підвищити облікову ставку.

 

За таких умов проведення більш жорсткої монетарної політики стане одним з ключових факторів, який забезпечить зниження інфляції відповідно до прогнозної траєкторії та дозволить привести її у межі цільового діапазону у IV кварталі 2019 року. Відповідно, Національний банк залишив незмінним прогноз інфляції і на кінець 2019 року – на рівні 5,8%.

 

У 2020 році інфляція уповільниться до 5,0%, що відповідатиме центральному значенню цільового діапазону (5,0% ± 1 в. п.).

 

Після прискорення у 2018 році економічне зростання дещо уповільниться

 

Національний банк вважає актуальним прогноз зростання реального ВВП на рівні 3,4% у 2018 році. Основною рушійною силою економічного зростання залишиться приватне споживання, що у поточному році посилиться завдяки збереженню високих темпів зростання реальних зарплат на тлі активних міграційних процесів. Сприятливі умови торгівлі, відновлення промислового виробництва та розширення доступу українських експортерів на зовнішні ринки дозволять скоротити від’ємний внесок чистого експорту у ВВП.

 

У 2019 році зростання реального ВВП уповільниться до 2,5% (у попередньому прогнозі – 2,9%) через вичерпання ефектів підвищення соціальних стандартів, жорсткі монетарні умови, необхідні для повернення інфляції до цілі, а також стриманість фіскальної політики, яка зумовлюватиметься необхідністю погашення значних обсягів державного боргу.

 

У 2020 році реальне зростання економіки становитиме 2,9%. Основним драйвером економічного зростання у середньостроковому періоді й надалі буде приватне споживання, додатковим стимулом для якого є перекази з-за кордону, що зростають через посилення трудової міграції. Водночас, зростання інвестицій буде стримуватися підвищенням витрат підприємств на фонд оплати праці. Внесок чистого експорту на прогнозному горизонті залишиться від’ємним, хоча і скоротиться, оскільки значна частина внутрішнього споживчого попиту й інвестицій в основний капітал задовільнятиметься за рахунок імпорту.

 

Ключовим припущенням окресленого сценарію залишається подальший поступ у здійсненні структурних реформ, передбачених програмою співпраці з МВФ

 

Ці реформи вкрай важливі для забезпечення макрофінансової стабільності та стійкого економічного зростання у довгостроковій перспективі. А доступ до офіційного фінансування від МВФ та інших зовнішніх партнерів дозволить Уряду залучати боргові ресурси на міжнародних ринках капіталу за прийнятними умовами.

 

Національний банк очікує, що необхідні реформи будуть здійснені, і у 2018 році Україна отримає близько 2 млрд дол. США від МВФ, а також кредити від ЄС та Світового банку. Це дасть змогу збільшити міжнародні резерви до 20,7 млрд дол. США на кінець поточного року. Однак у 2019 та 2020 роках через пікові виплати за зовнішнім державним боргом платіжний баланс буде зведено з дефіцитом, і міжнародні резерви будуть на рівні близько 20 млрд дол. США.

 

Відповідно, основним ризиком для реалізації окресленого макроекономічного прогнозу є відсутність прогресу у проведенні структурних реформ, необхідних для збереження макрофінансової стабільності, та продовження чинної програми з МВФ

 

Подальше зволікання з реалізацією умов програми співпраці з МВФ зменшує ймовірність отримання фінансування, передбаченого цією програмою, і все більше звужує вікно можливостей у залученні боргових ресурсів на міжнародних ринках капіталу, необхідних для здійснення пікових виплат за державним боргом у 2018-2020 роках. Відтак, недоотримання запланованих надходжень загострює проблеми фінансування бюджетних витрат.

 

Актуальними також залишаються такі ризики:

  • подальший відплив капіталу з країн, що розвиваються, унаслідок швидшого переходу центральними банками розвинутих країн до більш жорсткої монетарної політики;
  • спад у глобальній економіці через ескалацію широкомасштабних торгівельних війн;
  • збереження високих темпів трудової міграції.

 

Під час минулого засідання з питань монетарної політики у травні Правління Національного банку зауважило, що може в подальшому підвищити облікову ставку у разі посилення ризиків для зниження інфляції та макрофінансової стабільності. Відтак, з огляду на необхідність нівелювати зазначені чинники, що будуть тиснути на інфляцію у 2018-2019 рр., і враховуючи зростаючу імовірність реалізації окреслених ризиків, Правління Національного банку вважає за необхідне посилити жорсткість монетарних умов шляхом підвищення облікової ставки.

 

У разі подальшого зростання вірогідності реалізації зазначених ризиків або появи нових суттєвих загроз для зниження інфляції та для макрофінансової стабільності Національний банк може продовжити підвищення облікової ставки до рівня, необхідного для повернення інфляції до встановлених цілей в середньостроковій перспективі.

 

Підвищення облікової ставки до 17,5% затверджено Рішенням Правління Національного банку України від 12 липня 2018 року № 443-рш "Про розмір облікової ставки".

 

Новий детальний макроекономічний прогноз буде опублікований в Інфляційному звіті 19 липня 2018 року.  

 

Підсумки дискусії членів Комітету з монетарної політики, яка передувала прийняттю Правлінням цього рішення, буде оприлюднено 23 липня 2018 року.

Наступне засідання Правління Національного банку України з питань монетарної політики відбудеться 06 вересня 2018 року відповідно до затвердженого та оприлюдненого графіка.

 

Облікова ставка Національного банку України (з 1992 року)

Добавить комментарий

Автор:

Введите Код, указанный на рисунке
 




Новини

20:00 - Буковинські фіскали розпочали активну фазу операції «Урожай - 2019»
20:00 - Харків’яни поповнили бюджет на 636,4 млн. гривень військового збору
20:00 - У ДФС відзначили День Державного Прапора та День Незалежності України
20:00 - Привітання в.о. Голови ДФС Дениса Гутенка з Днем Державного Прапора та Днем Незалежності України
19:36 - Фінансовий план ДП «Морський торговельний порт Усть-Дунайськ» на 2019 рік (зміни)
19:36 - Фінансовий план ДП «Морський торговельний порт Усть-Дунайськ» на 2020 рік
19:36 - Повідомлення про оприлюднення проєкту наказу Міністерства інфраструктури України
19:06 - Участники полумертвого фондового рынка Украины по ночам обсуждают, как его интересней закопать
19:06 - “Укрэнерго” подало иск к “Энергорынку” на 1,7 млрд гривен
19:06 - Фонд гарантирования выставил на продажу имущество банка “Киев” за 1 млрд гривен
19:06 - Страны ОЭСР усиливают присутствие на страховом рынке Украины
19:06 - Украинские крупные и средние предприятия почти на четверть увеличили прибыль
18:24 - Оксана Коляда: Україна у захисті ветеранів має продовжити рухатись своїм напрямком
18:12 - За рубежом постоянно работают более 3 млн украинцев
18:12 - Падение промышленного производства в июле замедлилось до 0,2%
18:12 - Межбанк закрылся долларом по 25,12
18:12 - Новый глава Пограничной службы предложил вернуть криминальное наказание за контрабанду
18:12 - АМПУ начнет разработку системы цифрового обмена данными для судов и портов
17:30 - Курси валют, встановлені НБУ на: 27.08.2019
17:18 - Арсен Аваков объявил о ликвидации подразделения экономических расследований Нацполиции
17:18 - Кабмин утвердил порядок предоставления грантов для научных исследований
17:18 - СБУ проводит обыски по делу о присвоении полмиллиарда гривен на тендерах государственных шахт
17:18 - Сегодня СНБО обсудит создание Службы финансовых расследований
16:24 - Владимир Зеленский спланировал дерибан энергобизнеса Рината Ахметова
16:24 - Украина обжаловала в России взыскание 144 млн долларов долларов в пользу “Татнефти”
16:24 - Фонду гарантирования вкладов вернули имущество, незаконно выведенное из “дочки” российского госбанка
16:24 - Хмельницкая АЭС отложила запуск энергоблока из-за поврежденного оборудования
16:24 - “Метинвест” Ахметова наконец установил на “Азовстали” очистное оборудование стоимостью 320 тыс долларов
16:24 - Нацсовет обратится в суд для лишения лицензии телеканала Виктора Медведчука
16:18 - Другий рік поспіль поліція оцінюватиме свою ефективність на основі думки громадян, – Сергій Князєв


Більше новин

ВалютаКурс
Австралійський долар16.913935
Канадський долар18.812895
Юань Женьмiньбi3.535497
Куна3.75062
Чеська крона1.07618
Данська крона3.719482
Гонконгівський долар3.195825
Форинт0.0843998
Індійська рупія0.3496934
Рупія0.00176344
Іранський ріал0.0005967
Новий ізраїльський шекель7.124676
Єна0.2354367
Теньге0.064873
Вона0.0206772
Мексіканський песо1.260315
Молдовський лей1.401289
Новозеландський долар15.974705
Норвезька крона2.784542
Російський рубль0.38203
Саудівський рiял6.683437
Сінгапурський долар18.054745
Ренд1.646417
Шведська крона2.587793
Швейцарський франк25.458632
Єгипетський фунт1.515684
Фунт стерлінгів30.659113
Бiлоруський рубль12.18657
Азербайджанський манат14.742876
Румунський лей5.873949
Турецька ліра4.345701
СПЗ(спеціальні права запозичення)34.337571
Болгарський лев14.179409
Євро27.732088
Злотий6.367873
Алжирський динар0.209821
Така0.297265
Вiрменський драм0.0525856
Іракський динар0.021089
Сом0.358702
Ліванський фунт0.016634
Лівійський динар17.849019
Малайзійський ринггіт6.06338
Марокканський дирхам2.608774
Пакистанська рупія0.157116
Донг0.00107848
Бат0.814071
Дирхам ОАЕ6.812447
Туніський динар8.692591
Узбецький сум0.002887
Новий тайванський долар0.805095
Туркменський новий манат7.148787
Ганських седі4.655371
Сербський динар0.237682
Сомонi2.650588
Ларi8.419394
Золото37481.552
Срiбло425.067
Платина21428.771
Паладiй37042.951

Курси валют, встановлені НБУ на: 27.08.2019

ТікерOpenMaxMinCloseVolume
UNAF14014014014014000.00

Дані за 22.08.2019