Недельная аналитика- Фундаментальный анализ - Открываем три продажи

Прогноз на неделю 29 августа- 2 сентября: XAU/USD: На грядущей неделе следует продавать драгоценный металл, поскольку формируется устойчивый восходящий тренд по американской валюте, что традиционно негативно воспринимается инвесторами, которые проводят активные операции по золоту. Многие трейдеры в шутку называют золото “анти-долларом”, но, как известно в каждой шутке есть доля правды и в данном случае это доля достаточно высокая. Почему можно ожидать укрепления американской валюты? В качестве основного драйвера будет выступать рост доходности 2-х летних казначейских облигаций США, которая тесно коррелирует со ставкой FED. Эта доходность сейчас находится на максимальном уровне за последние два с половиной месяца, что предполагает рост индекса доллара USDX на 2% от текущих уровней. Доходность краткосрочных казначейских бумаг резко пошла вверх после речи Д. Йеллен на экономическом симпозиуме в Jackson Hole в минувшую пятницу. Приведу основные тезисы выступления главы ФРС США:
- Основания для повышения ставок усилились в последние месяцы.
- Экономика США приближается к максимальной занятости и целевой стабильности.
- Экономика продолжает расти благодаря сильному увеличению расходов домохозяйств.
Какой можно сделать из этого вывод? ФРС готова повысить учетную ставку в текущем году, несмотря на то, что многие инвестиционные банки не ожидают этого шага из-за усиления внешних рисков (замедление роста ВВП Китая и Brexit). На этом фоне, в течение недели следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1322/1334 и фиксировать прибыль отметке 1307. Brent: В течение недели наращиваем короткие позиции на откатах по трем причинам. Во-первых, в ОПЕК вновь нет единого фронта, что будет оказывать давление на котировки, поскольку в середине августа инвесторы активно покупали нефть, ожидая заморозки уровня добычи на встрече в Алжире, которая намечена на конец сентября. Вначале трейдеры были очарованы, теперь приходит разочарование. Представители Ирана заявили о готовности принять участие в этом саммите, однако они не будут замораживать уровень своей добычи, поскольку страна остро нуждается в финансовых ресурсах и продажа углеводородов основной источник финансирования бюджета. И, наконец, секретарь ОПЕК Мохаммед Баркиндо заявил о том, что рынку не нужно помогать – он сам себя отрегулирует. Иными словами, никаких действий предпринимать не стоит – необходимо жить по закону спроса и предложения. Во-вторых, в США вновь растут запасы сырой нефти, бензина и дистиллятов, что традиционно негативно воспринимается инвесторами. Сейчас в Штатах автомобильный сезон и в этот период должны сокращаться запасы нефти и нефтепродуктов, а мы видим совершенно иную картину. За последние 5 недель запасы нефти увеличились на 4,13 млн. баррелей. Нефтесервисная компания Baker Hughes в своем пятничном релизе указала на то, что число буровых установок в США осталось на прежнем уровне 406 единиц, при этом увеличилось число платформ в Канаде на 19 единиц, до уровня 84. Стоит отметить, что еще три месяца назад в Канаде работало 14 буровых установок. Добыча нефти в Канаде растет и основной рынок сбыта – это Соединенные Штаты. В этой связи, предложение нефти на американском рынке вновь будет увеличиваться, а спрос по-прежнему не успевает за этой тенденцией. В-третьих, укрепление американской валюты, которое мы наблюдаем на рынке Forex, традиционно оказывает понижательное давление на котировки черного золота, поскольку стоимости нефти деноминирована в долларах. На этом фоне, в течение недели следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 50.10/52.00 и фиксировать прибыль отметке 47.80. S&P500: Минувшую торговую неделю индекс широкого рынка завершил снижением котировок на 0,62%, что является максимальным недельным падением за последние два месяца. Инвесторы фиксирую прибыль по длинным позициям, поскольку на кредитных рынках наблюдается рост процентных ставок. Сейчас наблюдается банальный процесс перекладывания активов: капиталы уходят с рынка акций на рынок облигаций. Доходность 2-х летних казначейских облигаций США с начала второго полугодия выросла на 0,26%, при этом индекс S&P500 за аналогичный период увеличился на 3,39%, установив новый исторический максимум. P/E всего рынка сейчас находится на уровне 25,27, при этом годом ранее показатель был на уровне 19,86. Прибыль компаний снижается, а цена растет – это процесс называется “надувание пузыря”. В этой связи, очень скоро мы увидим либо сильную коррекцию на 10-155 от уровня исторического максимума, либо умеренную коррекцию в пределах 2-4%. На этом фоне, в течение недели следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 2174/2186 и фиксировать прибыль отметке 2153.