Фінансова енциклопедія


1 A B C D E F G H I J L M N O P Q R S T U V W X Y Z А Б В Г Д Е Ж З И І К Н О П Р С Т У Ф Ц Ч Э



ОБЛИГАЦИИ БРОСОВЫЕ (рус)
JUNK BONDS (eng)


Этот термин первоначально применялся к непогашенным облигациям фирм, испытывающих фин. затруднения. Многие из этих фирм, часто фигурировавших под названием `падшие ангелы`, в период выпуска облигаций имели прочные фин. позиции, но затем столкнулись с трудностями, в результате к-рых невозможность выплат по облигациям становилась вполне реальной возможностью
В настоящее время `бросовыми` называют все долговые обязательства спекулятивного характера, независимо от положения выпустившей их компании. Спекулятивными облигациями считаются те, рейтинг к-рых ниже ВВВ (приемлемый уровень риска) по нормам Стэндард энд Пурз (Standard & Poor`s) или Ваа по нормам агентства Муди (Moody`s). В последние годы этот рейтинг часто присваивался облигациям, выпущенным новыми фирмами, еще не завоевавшими устойчивой репутации. В прошлом такие фирмы с низким рейтингом не допускались на рынок облигаций и должны были полагаться исключительно на акционерный капитал или банковские кредиты. Рынок `Б.`о. предоставил таким фирмам новую фин. альтернативу.
Считается, что инвестиционная банковская фирма Дрексел Бэрнхам Ламберт (Drexel Burnham Lambert) открыла перспективы для таких облигаций, создав для них активный вторичный рынок. Когда в начале 80-х гг. резко возросло стремление к поглощению др. компаний или приобретению их за счет заемных средств, спрос со стороны агрессивных компаний-инвесторов и менеджеров привел к общему росту спроса на ссудный капитал. Фирма Дрексел Бэрнхам Ламберт активно убеждала многие фин. учреждения, в том числе некоторые взаимные фонды и пр., инвестировать средства в высокодоходные долговые обязательства с невысоким рейтингом, иначе говоря, в `Б.`о. Эта фирма приобрела немалые навыки в организации сделок, к-рые были в равной степени привлекательными как для инвесторов, так и для эмитентов, и этот успех позволил ей подняться на вершину инвестиционного банковского бизнеса.
В конце 80-х гг. по многим `Б.`о. перестали выплачивать проценты, а в некоторых случаях выпустившие их компании реструктурировали свою задолженность. Немало компаний оказались неплатежеспособными, а др. находились под пристальным наблюдением инвесторов, подозревавших их скорое банкротство. По данным агентства Мудиз Инвесторз Сервис (Moody`s Investors Service), между 1970 и 1988 гг. ежегодно в среднем 3,3% эмитентов `Б.`о. нарушали условия платежей в сравнении со средней годовой цифрой 0,06% для эмитентов инвестиционных облигаций.
Владение `Б.`о. было связано с большим риском в смысле их ликвидности, особенно при необходимости быстро сбросить на рынок эти высокодоходные бумаги. Обращение в наличные средства `Б.`о. одного крупного фонда могло привести к потерям для инвесторов в размере 20 и более процентов от их первоначальных инвестиций. В 1989 г. насчитывалось более 90 открытыхлее 90 открытых фондов `бросовых` акций с активами, превышавшими 34 млрд дол. В приводимой таблице, составленной агентством Муди, отражена процентная вероятность нарушения условий платежей, выведенная для разных по продолжительности периодов по 3000 компаний - эмитентов облигаций.
БИБЛИОГРАФИЯ:
Bond Buyer.
Fitch Rating Register.
High Yield Bonds: Identifying Value and Assessing Risk of Speculative Grade Securities. Probus, Chicago, IL, 1989.
Moody`s Bond Survey.
Nuniweek.
Standard & Poor`s Credit Week: The Authority on Credit Quality.

Encyclopedia of Banking & Finance Charles J Woelfel

Інші статті енциклопедії




Пошук в Фінансовій енциклопедії


Brexit shock waves spread
Markets tumble, pound drops low
Uncertainty looms

- Fin.Org.UA

Новини

18:00 - Міненерго підтримує будівництво малих атомних станцій: розглядає проєкти у співпраці із США
17:03 - Суд наказав фірмі повернути гроші ОВА, яка не змогла заправлятися на АЗС Коломойського
16:04 - В Україні за тиждень підскочили ціни на огірки та помідори
15:20 - Майже 10 тисяч абонентів знеструмлені на Київщині через ворожу атаку
14:59 - Дефіцит бензину відчули понад половина регіонів московії - ЗМІ
13:57 - Російський дрон атакував енергетиків ДТЕК на Київщині: є постраждалі
13:01 - Держбюджет отримав перші мільйони за нові ліцензії PlayCity: які компанії вже сплатили
12:30 - Артем Некрасов: Впровадження малих модульних реакторів є перспективним напрямом безпечної та безвуглецевої енергетики для України
11:58 - Суд відібрав у ветеранської ГОшки землю у Києві, отриману під неіснуючу будівлю
11:30 - Цієї ночі ворог знову атакував об'єкти енергетичної та газотранспортної інфраструктури України.
11:02 - Ворог атакував енергетичну інфраструктуру у трьох областях – Міненерго
10:00 - У Білгород-Дністровському на Одещині зникло світло та водопостачання після атаки дронів
21:00 - Світлана Гринчук проінспектувала хід відновлювальних робіт енергооб’єктів, які зазнали уражень внаслідок російського терору
17:55 - Україна та Японія скоординували санкції проти росіян
17:30 - московія вирішила покарати концерн Renault за допомогу Україні
16:50 - Фонд держмайна за 125 мільйонів гривень продав приміщення у центрі Києва
16:20 - На Харківщині встановлюють укриття біля залізниці
15:20 - Податкова фіксує стрімке подорожчання пристроїв резервного живлення
14:55 - Внаслідок ворожої атаки на Чернігівщині загинули двоє енергетиків
14:30 - Махінації із землями на 1,9 мільйона гривень: на Київщині викрили ексголову сільради
14:00 - Аварійні відключення скасовано в усіх областях, однак ситуацію може змінитися – Міненерго
13:05 - Білий дім звільняє тисячі держслужбовців США, звинувачуючи в усьому "шатдаун"
12:09 - США почали запроваджувати санкції проти нафтових портів Китаю
11:00 - Мінекономіки представило українські цифрові рішення на Tallinn Digital Summit 2025: штучний інтелект, дані, енергетика
11:00 - Пост Трампа спровокував обвал Bitcoin
10:50 - Стан енергосистеми на 10:00
10:00 - Польща: кібератаки на критичну інфраструктуру зростають, винна – московія
07:35 - Фінансовий астрологічний прогноз на 11.10.2025
22:08 - Кабмін продовжив газове ПСО для суб'єктів ринку природного газу
21:00 - Новини 10 жовтня: масований обстріл енергетики України, Зеленський каже, що Patriot не для збиття дронів


Більше новин

ВалютаКурс
Алжирський динар0.31939
Австралійський долар27.2602
Така0.3423
Канадський долар29.6781
Юань Женьміньбі5.8404
Чеська крона1.9792
Данська крона6.4428
Гонконгівський долар5.3461
Форинт0.123194
Індійська рупія0.46907
Рупія0.0025107
Новий ізраїльський шекель12.7682
Єна0.27261
Теньге0.077277
Вона0.02927
Ліванський фунт0.000465
Малайзійський ринггіт9.8519
Мексиканське песо2.2634
Молдовський лей2.4612
Новозеландський долар23.9216
Норвезька крона4.1185
Саудівський ріял11.0914
Сінгапурський долар32.0539
Донг0.0015792
Ренд2.4155
Шведська крона4.368
Швейцарський франк51.6034
Бат1.27159
Дирхам ОАЕ11.3266
Туніський динар14.1318
Єгипетський фунт0.8748
Фунт стерлінгів55.2151
Долар США41.6027
Сербський динар0.41063
Азербайджанський манат24.4765
Румунський лей9.4457
Турецька ліра0.9947
СПЗ (спеціальні права запозичення)56.5872
Болгарський лев24.6039
Євро48.1094
Ларі15.351
Злотий11.2965
Золото165962.32
Срібло2084.77
Платина67447.96
Паладій60095.52

Курси валют, встановлені НБУ на 13.10.2025