Фінансова енциклопедія


1 A B C D E F G H I J L M N O P Q R S T U V W X Y Z А Б В Г Д Е Ж З И І К Н О П Р С Т У Ф Ц Ч Э



ОБЛИГАЦИИ БРОСОВЫЕ (рус)
JUNK BONDS (eng)


Этот термин первоначально применялся к непогашенным облигациям фирм, испытывающих фин. затруднения. Многие из этих фирм, часто фигурировавших под названием `падшие ангелы`, в период выпуска облигаций имели прочные фин. позиции, но затем столкнулись с трудностями, в результате к-рых невозможность выплат по облигациям становилась вполне реальной возможностью
В настоящее время `бросовыми` называют все долговые обязательства спекулятивного характера, независимо от положения выпустившей их компании. Спекулятивными облигациями считаются те, рейтинг к-рых ниже ВВВ (приемлемый уровень риска) по нормам Стэндард энд Пурз (Standard & Poor`s) или Ваа по нормам агентства Муди (Moody`s). В последние годы этот рейтинг часто присваивался облигациям, выпущенным новыми фирмами, еще не завоевавшими устойчивой репутации. В прошлом такие фирмы с низким рейтингом не допускались на рынок облигаций и должны были полагаться исключительно на акционерный капитал или банковские кредиты. Рынок `Б.`о. предоставил таким фирмам новую фин. альтернативу.
Считается, что инвестиционная банковская фирма Дрексел Бэрнхам Ламберт (Drexel Burnham Lambert) открыла перспективы для таких облигаций, создав для них активный вторичный рынок. Когда в начале 80-х гг. резко возросло стремление к поглощению др. компаний или приобретению их за счет заемных средств, спрос со стороны агрессивных компаний-инвесторов и менеджеров привел к общему росту спроса на ссудный капитал. Фирма Дрексел Бэрнхам Ламберт активно убеждала многие фин. учреждения, в том числе некоторые взаимные фонды и пр., инвестировать средства в высокодоходные долговые обязательства с невысоким рейтингом, иначе говоря, в `Б.`о. Эта фирма приобрела немалые навыки в организации сделок, к-рые были в равной степени привлекательными как для инвесторов, так и для эмитентов, и этот успех позволил ей подняться на вершину инвестиционного банковского бизнеса.
В конце 80-х гг. по многим `Б.`о. перестали выплачивать проценты, а в некоторых случаях выпустившие их компании реструктурировали свою задолженность. Немало компаний оказались неплатежеспособными, а др. находились под пристальным наблюдением инвесторов, подозревавших их скорое банкротство. По данным агентства Мудиз Инвесторз Сервис (Moody`s Investors Service), между 1970 и 1988 гг. ежегодно в среднем 3,3% эмитентов `Б.`о. нарушали условия платежей в сравнении со средней годовой цифрой 0,06% для эмитентов инвестиционных облигаций.
Владение `Б.`о. было связано с большим риском в смысле их ликвидности, особенно при необходимости быстро сбросить на рынок эти высокодоходные бумаги. Обращение в наличные средства `Б.`о. одного крупного фонда могло привести к потерям для инвесторов в размере 20 и более процентов от их первоначальных инвестиций. В 1989 г. насчитывалось более 90 открытыхлее 90 открытых фондов `бросовых` акций с активами, превышавшими 34 млрд дол. В приводимой таблице, составленной агентством Муди, отражена процентная вероятность нарушения условий платежей, выведенная для разных по продолжительности периодов по 3000 компаний - эмитентов облигаций.
БИБЛИОГРАФИЯ:
Bond Buyer.
Fitch Rating Register.
High Yield Bonds: Identifying Value and Assessing Risk of Speculative Grade Securities. Probus, Chicago, IL, 1989.
Moody`s Bond Survey.
Nuniweek.
Standard & Poor`s Credit Week: The Authority on Credit Quality.

Encyclopedia of Banking & Finance Charles J Woelfel

Інші статті енциклопедії


Bulldog bonds - ОБЛИГАЦИИ БУЛЬДОЖЬИ
Interchangeable bonds - ОБЛИГАЦИИ ВЗАИМООБМЕНИВАЕМЫЕ
Borrowed bonds - ОБЛИГАЦИИ, ВЗЯТЫЕ В ДОЛГ
Foreign currency bonds - ОБЛИГАЦИИ В ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТЕ
Internal bonds - ОБЛИГАЦИИ ВНУТРЕННИЕ
Outstanding bonds - ОБЛИГАЦИИ В ОБРАЩЕНИИ
Water company bonds - ОБЛИГАЦИИ ВОДОПРОВОДНЫХ КОМПАНИЙ
Water bonds - ОБЛИГАЦИИ ВОДОСНАБЖЕНИЯ
Renewal bonds - ОБЛИГАЦИИ ВОЗОБНОВЛЯЕМЫЕ
Temporary bonds - ОБЛИГАЦИИ ВРЕМЕННЫЕ
Redeemable bonds - ОБЛИГАЦИИ ВЫКУПАЕМЫЕ
Street improvement bonds - ОБЛИГАЦИИ, ВЫПУСКАЕМЫЕ ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБУСТРОЙСТВА ДОРОГ
Street railway bonds - ОБЛИГАЦИИ, ВЫПУСКАЕМЫЕ ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ СТРОИТЕЛЬСТВА ГОРОДСКИХ РЕЛЬСОВЫХ МАГИСТРАЛЕЙ
Unifying mortgage bonds - ОБЛИГАЦИИ ВЫПУСКОВ, ОБЕСПЕЧЕННЫХ ЕДИНОЙ ЗАКЛАДНОЙ
Insular bonds - ОБЛИГАЦИИ, ВЫПУЩЕННЫЕ КОЛОНИАЛЬНЫМИ ВЛАСТЯМИ
High-yield bonds or junk bonds - ОБЛИГАЦИИ ВЫСОКОДОХОДНЫЕ, НО НЕНАДЕЖНЫЕ
Guaranteed bonds - ОБЛИГАЦИИ ГАРАНТИРОВАННЫЕ
Assumed bonds - ОБЛИГАЦИИ, ГАРАНТИРОВАННЫЕ ДРУГОЙ КОМПАНИЕЙ
Hydroelectric company bonds - ОБЛИГАЦИИ ГИДРОЭЛЕКТРИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ
Water power company bonds - ОБЛИГАЦИИ ГИДРОЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ


Пошук в Фінансовій енциклопедії


Новини

19:52 - Что не так с железной дорогой в аэропорт “Борисполь”
19:52 - В декабре Минфин отберет банки для выплат бюджетникам
19:52 - Украина и США подпишут протокол о сотрудничестве в ядерной безопасности
19:52 - Cadogan получит 1,7 млн долларов при выходе из проекта по добыче сланцевого газа в Украине
19:52 - “Нафтогаз” подписал меморандум с ЕБРР о сокращении выбросов метана
19:52 - “Укрзализныця” создала дочернюю компанию для купленных за средства ЕБРР вагонов
19:52 - Alstom предложит “Укрзализныце” программу локализации производства электровозов
19:36 - Максим Степанов: Розвиток людського капіталу - наш шанс стати топ-країною
19:36 - Кожен другий українець вже обрав свого лікаря, - МОЗ
19:36 - Ми маємо забезпечити безперешкодний доступ осіб з інвалідністю до залізничної інфраструктури та транспорту, - Юрій Лавренюк
19:36 - Розвиток інфраструктури – можливість країни вийти на нові ринки, - Олег Синютка під час Ради регіонального розвитку
19:36 - Для реєстрації на ЗНО та вступу до вишів учням варто завчасно потурбуватися про оформлення ID-картки
19:36 - Остап Семерак: Україна цілеспрямовано рухається в напрямку розвитку зеленої енергетики
19:36 - Остап Семерак: Більша половина викидів парникових газів в Україні припадає на енергетичний сектор
19:32 - President: Ambitious reform of rural medicine and construction of dormitories for the military are possible due to the return of 44 billion hryvnias stolen by the previous authorities to the budget
19:32 - President initiates connection of rural schools to the Internet, modernization of hub schools and purchase of school buses next year
19:32 - In 2020, local elections should take place provided that the whole territory of Ukraine is covered by united communities - President
19:32 - Decentralization must become irreversible - President
19:32 - You are a true symbol of new Ukraine - President congratulated Ihor Hordiychuk on his birthday
19:32 - The funds of local budgets must improve the lives of people in the community and not be kept on deposits - President
19:32 - President instructed the regional authorities to develop plans of the prospective development of territories for 2019-2021
19:30 - Курси валют, встановлені НБУ на: 13.11.2018
19:20 - Французская страховая группа AXA подвела итоги 9 месяцев 2018 года — доходы выросли на 4% до 75,8 млрд. евро
19:00 - Гройсман увеличил расходы “Энергоатома” на безопасность атомных электростанций до почти миллиарда долларов
19:00 - Металлотрейдер арестованного в Москве гендиректора ИСД купит в России металла на 1 млрд гривен
19:00 - Министру энергетики США привиделся в Украине “европейский Техас”
19:00 - Паровозик, який не зміг: що сталося з поїздом “Шовковий шлях”
19:00 - Межбанк закрылся долларом по 27,92
19:00 - “Нафтогаз” потребовал от “Энергорынка” заплатить за восстановления отопления в Кривом Роге
19:00 - Експедицію у дельті Дунаю успішно завершено


Більше новин

Основных причин купить зеленую карту agentosago.ru.
ТікерOpenMaxMinCloseVolume
BAVL0.29990.31890.29990.3189378966.00
CEEN15.43515.89714.60614.999650230.80
DNON196.5196.5196.5196.549125.00
DOEN2123.82123.5144844.30
HGAZ37503750375037503750.00
IFGRUS3027.33027.33027.33027.36054.60
KUBI4852445217420.00
KVBZ11.2611.4811.1511.4831462.00
LUAZ0.01350.01350.01350.0135540.00
SHCHZ0.50.50.50.590000.00
TATM14.49514.49514.314.4512984.20
UNAF102106.999105280201.00
USCB0.05690.05880.0550.05883912.00
UTLM0.140.140.140.1432200.00

Дані за 15.06.2018