Фінансова енциклопедія


1 A B C D E F G H I J L M N O P Q R S T U V W X Y Z А Б В Г Д Е Ж З И І К Н О П Р С Т У Ф Ц Ч Э



ОБЛИГАЦИИ БРОСОВЫЕ (рус)
JUNK BONDS (eng)


Этот термин первоначально применялся к непогашенным облигациям фирм, испытывающих фин. затруднения. Многие из этих фирм, часто фигурировавших под названием `падшие ангелы`, в период выпуска облигаций имели прочные фин. позиции, но затем столкнулись с трудностями, в результате к-рых невозможность выплат по облигациям становилась вполне реальной возможностью
В настоящее время `бросовыми` называют все долговые обязательства спекулятивного характера, независимо от положения выпустившей их компании. Спекулятивными облигациями считаются те, рейтинг к-рых ниже ВВВ (приемлемый уровень риска) по нормам Стэндард энд Пурз (Standard & Poor`s) или Ваа по нормам агентства Муди (Moody`s). В последние годы этот рейтинг часто присваивался облигациям, выпущенным новыми фирмами, еще не завоевавшими устойчивой репутации. В прошлом такие фирмы с низким рейтингом не допускались на рынок облигаций и должны были полагаться исключительно на акционерный капитал или банковские кредиты. Рынок `Б.`о. предоставил таким фирмам новую фин. альтернативу.
Считается, что инвестиционная банковская фирма Дрексел Бэрнхам Ламберт (Drexel Burnham Lambert) открыла перспективы для таких облигаций, создав для них активный вторичный рынок. Когда в начале 80-х гг. резко возросло стремление к поглощению др. компаний или приобретению их за счет заемных средств, спрос со стороны агрессивных компаний-инвесторов и менеджеров привел к общему росту спроса на ссудный капитал. Фирма Дрексел Бэрнхам Ламберт активно убеждала многие фин. учреждения, в том числе некоторые взаимные фонды и пр., инвестировать средства в высокодоходные долговые обязательства с невысоким рейтингом, иначе говоря, в `Б.`о. Эта фирма приобрела немалые навыки в организации сделок, к-рые были в равной степени привлекательными как для инвесторов, так и для эмитентов, и этот успех позволил ей подняться на вершину инвестиционного банковского бизнеса.
В конце 80-х гг. по многим `Б.`о. перестали выплачивать проценты, а в некоторых случаях выпустившие их компании реструктурировали свою задолженность. Немало компаний оказались неплатежеспособными, а др. находились под пристальным наблюдением инвесторов, подозревавших их скорое банкротство. По данным агентства Мудиз Инвесторз Сервис (Moody`s Investors Service), между 1970 и 1988 гг. ежегодно в среднем 3,3% эмитентов `Б.`о. нарушали условия платежей в сравнении со средней годовой цифрой 0,06% для эмитентов инвестиционных облигаций.
Владение `Б.`о. было связано с большим риском в смысле их ликвидности, особенно при необходимости быстро сбросить на рынок эти высокодоходные бумаги. Обращение в наличные средства `Б.`о. одного крупного фонда могло привести к потерям для инвесторов в размере 20 и более процентов от их первоначальных инвестиций. В 1989 г. насчитывалось более 90 открытыхлее 90 открытых фондов `бросовых` акций с активами, превышавшими 34 млрд дол. В приводимой таблице, составленной агентством Муди, отражена процентная вероятность нарушения условий платежей, выведенная для разных по продолжительности периодов по 3000 компаний - эмитентов облигаций.
БИБЛИОГРАФИЯ:
Bond Buyer.
Fitch Rating Register.
High Yield Bonds: Identifying Value and Assessing Risk of Speculative Grade Securities. Probus, Chicago, IL, 1989.
Moody`s Bond Survey.
Nuniweek.
Standard & Poor`s Credit Week: The Authority on Credit Quality.

Encyclopedia of Banking & Finance Charles J Woelfel

Інші статті енциклопедії


Bulldog bonds - ОБЛИГАЦИИ БУЛЬДОЖЬИ
Interchangeable bonds - ОБЛИГАЦИИ ВЗАИМООБМЕНИВАЕМЫЕ
Borrowed bonds - ОБЛИГАЦИИ, ВЗЯТЫЕ В ДОЛГ
Foreign currency bonds - ОБЛИГАЦИИ В ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТЕ
Internal bonds - ОБЛИГАЦИИ ВНУТРЕННИЕ
Outstanding bonds - ОБЛИГАЦИИ В ОБРАЩЕНИИ
Water company bonds - ОБЛИГАЦИИ ВОДОПРОВОДНЫХ КОМПАНИЙ
Water bonds - ОБЛИГАЦИИ ВОДОСНАБЖЕНИЯ
Renewal bonds - ОБЛИГАЦИИ ВОЗОБНОВЛЯЕМЫЕ
Temporary bonds - ОБЛИГАЦИИ ВРЕМЕННЫЕ
Redeemable bonds - ОБЛИГАЦИИ ВЫКУПАЕМЫЕ
Street improvement bonds - ОБЛИГАЦИИ, ВЫПУСКАЕМЫЕ ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБУСТРОЙСТВА ДОРОГ
Street railway bonds - ОБЛИГАЦИИ, ВЫПУСКАЕМЫЕ ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ СТРОИТЕЛЬСТВА ГОРОДСКИХ РЕЛЬСОВЫХ МАГИСТРАЛЕЙ
Unifying mortgage bonds - ОБЛИГАЦИИ ВЫПУСКОВ, ОБЕСПЕЧЕННЫХ ЕДИНОЙ ЗАКЛАДНОЙ
Insular bonds - ОБЛИГАЦИИ, ВЫПУЩЕННЫЕ КОЛОНИАЛЬНЫМИ ВЛАСТЯМИ
High-yield bonds or junk bonds - ОБЛИГАЦИИ ВЫСОКОДОХОДНЫЕ, НО НЕНАДЕЖНЫЕ
Guaranteed bonds - ОБЛИГАЦИИ ГАРАНТИРОВАННЫЕ
Assumed bonds - ОБЛИГАЦИИ, ГАРАНТИРОВАННЫЕ ДРУГОЙ КОМПАНИЕЙ
Hydroelectric company bonds - ОБЛИГАЦИИ ГИДРОЭЛЕКТРИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ
Water power company bonds - ОБЛИГАЦИИ ГИДРОЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ


Пошук в Фінансовій енциклопедії


Новини

23:00 - Ольга Трофімцева відвідала Український інститут експертизи сортів рослин
22:54 - Ми маємо чіткий план, а також міжнародну підтримку – Президент про звільнення окупованих Росією Донбасу та Криму
22:42 - Реформа оборонного сектору в умовах війни може стати стимулом для змін у багатьох інших сферах життя, - Іванна Климпуш-Цинцадзе під час зустрічі з військовослужбовцями
22:00 - President handed over a set of cells to the use of the Ternopil-Zboriv archdiocese of the UGCC
21:12 - Президент закликав правоохоронні органи забезпечити мирний, прозорий та справедливий виборчий процес
21:12 - Нічого важливішого для України, ніж вступ до ЄС і НАТО немає – Президент
20:36 - Ірина Фріз підписала Меморандум з американською компанією, що працює в напрямку гуманітарного розмінування
19:30 - Президент передав у користування Тернопільсько-Зборівській архиєпархії УГКЦ комплекс келій
19:24 - Очередной суд отказался вернуть “Укртелеком” Рината Ахметова в госсобственность
19:24 - Фонд гарантирования вкладов продлил ликвидацию 4 банков
19:24 - Реальная зарплата новых глав налоговой и таможни составит 70 тыс гривен в месяц
19:24 - Игорь Мазепа покупает украинские активы крупнейшего мирового производителя цемента
19:21 - ЄБА не підтримує запровадження нового порядку електронного адміністрування реалізації пального та етилового спирту
19:18 - Заступник Міністра інфраструктури Юрій Лавренюк відвідав штаб-квартиру Берегової охорони США у Вашингтоні
18:30 - У рамках всеукраїнської акції «Чисті водойми – екологічно здорова країна» 2,5 тис. людей зібрали понад 5 тис. мішків та 25 причепів сміття
18:30 - Посівна-2019: Гороху вже посіяно на майже половині запланованих площ
18:30 - На Житомирщині з 28 редакцій комунальних газет реформовано 27, - Олег Наливайко
18:30 - Вже у вересні може розпочатися міжнародний проект, спрямований на покращення екологічного стану річки Західний Буг
18:30 - Ольга Трофімцева відвідала Український інститут експертизи сортів рослин
18:30 - Обліковано 1 363 754 внутрішньо переміщених осіб
18:30 - Глава Конституционного суда обвинил Петра Порошенко в травле брата
18:30 - Недолюстровані чиновники під прикриттям — Кирилюк знову став головою Держгеонадр
18:30 - Расследовавшую “прокладки” Антона Яценко уполномоченную АМКУ внесут в реестр коррупционеров
18:30 - Обманный маневр: Путин затеял хитрую игру в Украине перед выборами
18:30 - Межбанк закрылся долларом по 26,97
18:30 - Петр Порошенко задекларировал еще более 38 млн гривен доходов
18:30 - Чистая прибыль украинского подразделения Philip Morris превысила 2 млрд гривен
18:30 - Курси валют, встановлені НБУ на: 26.03.2019
18:06 - Контакт-центром ДФС надано відповіді на 164,6 тис. запитань платників
17:54 - For the first time we’ve got a chance for a great future for Ukraine, but the point of no-return has not been passed yet - President


Більше новин

Основных причин купить зеленую карту agentosago.ru.