Фінансова енциклопедія


1 A B C D E F G H I J L M N O P Q R S T U V W X Y Z А Б В Г Д Е Ж З И І К Н О П Р С Т У Ф Ц Ч Э



ОБЛИГАЦИИ БРОСОВЫЕ (рус)
JUNK BONDS (eng)


Этот термин первоначально применялся к непогашенным облигациям фирм, испытывающих фин. затруднения. Многие из этих фирм, часто фигурировавших под названием `падшие ангелы`, в период выпуска облигаций имели прочные фин. позиции, но затем столкнулись с трудностями, в результате к-рых невозможность выплат по облигациям становилась вполне реальной возможностью
В настоящее время `бросовыми` называют все долговые обязательства спекулятивного характера, независимо от положения выпустившей их компании. Спекулятивными облигациями считаются те, рейтинг к-рых ниже ВВВ (приемлемый уровень риска) по нормам Стэндард энд Пурз (Standard & Poor`s) или Ваа по нормам агентства Муди (Moody`s). В последние годы этот рейтинг часто присваивался облигациям, выпущенным новыми фирмами, еще не завоевавшими устойчивой репутации. В прошлом такие фирмы с низким рейтингом не допускались на рынок облигаций и должны были полагаться исключительно на акционерный капитал или банковские кредиты. Рынок `Б.`о. предоставил таким фирмам новую фин. альтернативу.
Считается, что инвестиционная банковская фирма Дрексел Бэрнхам Ламберт (Drexel Burnham Lambert) открыла перспективы для таких облигаций, создав для них активный вторичный рынок. Когда в начале 80-х гг. резко возросло стремление к поглощению др. компаний или приобретению их за счет заемных средств, спрос со стороны агрессивных компаний-инвесторов и менеджеров привел к общему росту спроса на ссудный капитал. Фирма Дрексел Бэрнхам Ламберт активно убеждала многие фин. учреждения, в том числе некоторые взаимные фонды и пр., инвестировать средства в высокодоходные долговые обязательства с невысоким рейтингом, иначе говоря, в `Б.`о. Эта фирма приобрела немалые навыки в организации сделок, к-рые были в равной степени привлекательными как для инвесторов, так и для эмитентов, и этот успех позволил ей подняться на вершину инвестиционного банковского бизнеса.
В конце 80-х гг. по многим `Б.`о. перестали выплачивать проценты, а в некоторых случаях выпустившие их компании реструктурировали свою задолженность. Немало компаний оказались неплатежеспособными, а др. находились под пристальным наблюдением инвесторов, подозревавших их скорое банкротство. По данным агентства Мудиз Инвесторз Сервис (Moody`s Investors Service), между 1970 и 1988 гг. ежегодно в среднем 3,3% эмитентов `Б.`о. нарушали условия платежей в сравнении со средней годовой цифрой 0,06% для эмитентов инвестиционных облигаций.
Владение `Б.`о. было связано с большим риском в смысле их ликвидности, особенно при необходимости быстро сбросить на рынок эти высокодоходные бумаги. Обращение в наличные средства `Б.`о. одного крупного фонда могло привести к потерям для инвесторов в размере 20 и более процентов от их первоначальных инвестиций. В 1989 г. насчитывалось более 90 открытыхлее 90 открытых фондов `бросовых` акций с активами, превышавшими 34 млрд дол. В приводимой таблице, составленной агентством Муди, отражена процентная вероятность нарушения условий платежей, выведенная для разных по продолжительности периодов по 3000 компаний - эмитентов облигаций.
БИБЛИОГРАФИЯ:
Bond Buyer.
Fitch Rating Register.
High Yield Bonds: Identifying Value and Assessing Risk of Speculative Grade Securities. Probus, Chicago, IL, 1989.
Moody`s Bond Survey.
Nuniweek.
Standard & Poor`s Credit Week: The Authority on Credit Quality.

Encyclopedia of Banking & Finance Charles J Woelfel

Інші статті енциклопедії


Bulldog bonds - ОБЛИГАЦИИ БУЛЬДОЖЬИ
Interchangeable bonds - ОБЛИГАЦИИ ВЗАИМООБМЕНИВАЕМЫЕ
Borrowed bonds - ОБЛИГАЦИИ, ВЗЯТЫЕ В ДОЛГ
Foreign currency bonds - ОБЛИГАЦИИ В ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТЕ
Internal bonds - ОБЛИГАЦИИ ВНУТРЕННИЕ
Outstanding bonds - ОБЛИГАЦИИ В ОБРАЩЕНИИ
Water company bonds - ОБЛИГАЦИИ ВОДОПРОВОДНЫХ КОМПАНИЙ
Water bonds - ОБЛИГАЦИИ ВОДОСНАБЖЕНИЯ
Renewal bonds - ОБЛИГАЦИИ ВОЗОБНОВЛЯЕМЫЕ
Temporary bonds - ОБЛИГАЦИИ ВРЕМЕННЫЕ
Redeemable bonds - ОБЛИГАЦИИ ВЫКУПАЕМЫЕ
Street improvement bonds - ОБЛИГАЦИИ, ВЫПУСКАЕМЫЕ ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБУСТРОЙСТВА ДОРОГ
Street railway bonds - ОБЛИГАЦИИ, ВЫПУСКАЕМЫЕ ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ СТРОИТЕЛЬСТВА ГОРОДСКИХ РЕЛЬСОВЫХ МАГИСТРАЛЕЙ
Unifying mortgage bonds - ОБЛИГАЦИИ ВЫПУСКОВ, ОБЕСПЕЧЕННЫХ ЕДИНОЙ ЗАКЛАДНОЙ
Insular bonds - ОБЛИГАЦИИ, ВЫПУЩЕННЫЕ КОЛОНИАЛЬНЫМИ ВЛАСТЯМИ
High-yield bonds or junk bonds - ОБЛИГАЦИИ ВЫСОКОДОХОДНЫЕ, НО НЕНАДЕЖНЫЕ
Guaranteed bonds - ОБЛИГАЦИИ ГАРАНТИРОВАННЫЕ
Assumed bonds - ОБЛИГАЦИИ, ГАРАНТИРОВАННЫЕ ДРУГОЙ КОМПАНИЕЙ
Hydroelectric company bonds - ОБЛИГАЦИИ ГИДРОЭЛЕКТРИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ
Water power company bonds - ОБЛИГАЦИИ ГИДРОЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ


Пошук в Фінансовій енциклопедії


Новини

21:24 - 180 миллионов детей во всем мире будут жить хуже, чем их родители
21:24 - Несмотря на огромные успехи в лечении ВИЧ, в Восточной Европе смертность от СПИДа растет
21:24 - Треть стоимости промышленных товаров приходится на «нематериальные затраты»
21:24 - Глава ООН назвал торговлю мигрантами в Ливии – преступлением против человечности
20:56 - Prime Minister: Social protection of the participants of the Revolution of Dignity is the Government's duty, every hero should feel confidence and support
20:56 - Prime Minister: Social protection of the participants of the Revolution of Dignity is the Government's duty, every hero should feel confidence and support
20:00 - Курси валют, встановлені НБУ на: 21.11.2017
19:32 - В результате взрыва на бельгийском предприятии ArcelorMittal есть погибшие
19:32 - “Центрэнерго” закупило антрацит в США по 101 доллара за тонну
19:32 - Система архбудконтролю змінилася і дає поштовх до розвитку будівельної галузі, - Олексій Кудрявцев
19:32 - Сергій Савчук: Завдяки твердопаливній котельні та біоТЕЦ Славутич стане взірцем незалежного від газу українського міста
19:32 - Військовослужбовці ДССТ отримали ключі від нових квартир
19:32 - Регістром судноплавства України презентовано автоматизовану систему класифікаційного нагляду за малими суднами
19:32 - Лілія Гриневич: Україна вже рік асоційований член CERN - це дає можливості нашим науковцям працювати на сучасному обладнанні, а бізнесу - брати учать у тендерах Організації
19:32 - Україна готується до аудиту Міжнародної морської організації
19:16 - В Украине откроется Офис Японского правительственного агентства "Джайка"
19:16 - Глава Правительства: Социальная защита участников Революции Достоинства - долг Правительства, каждый герой должен почувствовать заботу и помощь
19:16 - 21 ноября Геннадий Зубко обсудит внедрение "Дорожной карты для Украины" с руководством Конгресса местных и региональных властей Совета Европы
19:16 - 21 ноября Степан Кубив откроет второй международный форум "Innovation Market"
18:40 - Межбанк закрылся долларом по 26,49
18:40 - Глава “Укрзализныци” скрывает свою зарплату
18:24 - Активне реформування України на тлі військового конфлікту потребує величезних внутрішніх ресурсів і підтримки з боку ЄС, - Іванна Климпуш-Цинцадзе на конференції у Відні
18:24 - У МТОТ відбулася зустріч Вадима Черниша з Міністром з питань вимушено переміщених з окупованих територій осіб, біженців та розміщення Грузії Созаром Субарі
18:24 - 25 листопада Україна вшанує жертв Голодомору
18:24 - У зоні відчуження зростають обсяги лісокультурних робіт
18:24 - Мирослав Продан: З початку року в частині інформаційного обміну з Республікою Білорусь опрацьовано 71 пакет документів
18:24 - 21 листопада Степан Кубів відкриє ІІ Міжнародний форум "Innovation Market"
18:20 - У Харкові завершилися Дні фінансової обізнаності
18:20 - Національний банк усебічно підтримує ЄБРР у роботі над створенням механізму з управління заборгованістю
17:52 - Мирослав Продан: З початку року в частині інформаційного обміну з Республікою Білорусь опрацьовано 71 пакет документів


Більше новин

ТікерOpenMaxMinCloseVolume
BAVL0.28020.28870.28020.2887370949.00
CEEN11.3511.40511.2511.25380643.10
DNEN5085085005003009.00
DOEN18.6618.6818.3618.51670.60
GOLDI9.689.859.689.852922.00
IFINT3.033.033.033.0339390.00
KIEN2828282822400.00
KUBI46.4447.5446.4447.548503.70
KVBZ10.110.910.0110.118192.00
MSICH32163217321632176433.00
ODEN1.061.061.061.062120.00
SMASH2.452.52.452.58720.00
UNAF142.3143141.7142.5105176.00
USCB0.0970.0970.09080.09081878.00
ZAEN131131131131124450.00

Дані за 20.11.2017