Недержавні пенсійні фонди: накопичення зʼїсть інфляція?

16.09.2024 08:19 | Економічна правда. Колонки

Вплив війни на демографічну ситуацію, зокрема масштабна еміграція, ставить під сумнів достатність солідарних пенсій для небідної старості в майбутньому.
Зважаючи на це, запровадження обов"язкової накопичувальної пенсійної системи викликає бурхливі дискусії щодо механізмів накопичень та їх результатів.
В Україні 20 років працює недержавна пенсійна система, яка дає змогу громадянам накопичити кошти на свою пенсію в майбутньому.
Уже третій рік наша країна перебуває в стані великої війни з рф.
Повʼязані з нею події жахливим чином позначаються на всіх аспектах економіки.
Усіх лякають інфляція та зростання цін.
То чи можна зараз займатися накопиченнями? Коротка відповідь, яка базується на аналізі та цифрах, - так.
Можна і варто.
Загалом активи недержавних пенсійних фондів (НПФ) 30 червня 2024 року становили 5,217 млрд грн.
Найбільший, НПФ НБУ, мав 2,255 млрд грн (43% від усіх пенсійних активів), друге місце за активами посідав НПФ "ОТП-пенсія" з активами 563 млн грн, третє місце - "Приватфонд" з активами 477 млн грн.
Учасниками НПФ стали близько 900 тис осіб, з них 94 тис осіб отримали чи отримують пенсійні виплати, розмір яких за весь час сягнув 1,7 млрд грн.
У 2022 році була шалена інфляція - 26,6%, у 2023-му - 5,1%, а за шість місяців 2024-го цей показник становив 4,3%.
2022-й був шоковим роком для фінансового ринку, тож пенсійні фонди не могли показати кращий результат.
Однак у наступні роки державні облігації разом з банківськими депозитами давали доволі високу дохідність, що позначилося на дохідностях НПФ.
Ось які результати за цей час показали найбільші фонди порівняно з інфляцією.

НПФ	Активи, 30 червня 2024 року, тис грн	Кількість учасників	Дохідність*, %
			2022	2023	Червень 2024
НБУ	2 255 200	12 648	8,15	20,68	9,41
"ОТП-пенсія"	562 759	64 097	4,01	17,60	8,31
"Приватфонд"	477 258	51 175	11,48	14,07	7,16
Укрексімбанк	421 554	6 205	14,38	20,42	10,39
"Емерит-Україна"	304 661	69 341	8,37	19,36	9,98
"Династія"	252 425	42 015	8,70	21,30	10,67
Річна інфляція			26,6	5,1	4,3

* Напівжирним шрифтом - нижче інфляції, звичайним - вище інфляції
Як бачимо, у критичний рік потрясінь жоден фонд не показав вищі результати за рівень інфляції.
Однак у період помірної інфляції всі фонди обігнали інфляцію.
Саме тому доцільно порівнювати інфляцію та дохідність за довший час.
Нижче - результати роботи цих же фондів за 15 років, з 2009 року по 30 червня 2024 року.

НПФ	Дохідність, %, 2009-2024
"Приватфонд"	859,0
Укрексімбанк	845,6
"Емерит-Україна"	812,9
"Династія"	693,7
"ОТП-пенсія"	662,5
НБУ	527,8
Інфляція за період, %	438,7

"Династія" працює з 2013 року, а "ОТП-пенсія" - з кінця 2009 року, але навіть за таких обставин ці фонди показують кращу динаміку за інфляцію.
Курс долара, встановлений НБУ, за цей час змінився майже як показник інфляції: із 7,7 грн у кінці 2008 року до 40,54 грн 30 червня 2024 року, тобто зріс на 426,5%.
Можна подумати, що задля високих результатів керівні компанії використовують високоризикові найбільш прибуткові інструменти.
Однак активи, дозволені для інвестування коштів в НПФ, строго регламентовані законодавством.
Це можуть бути цінні папери, що обертаються на біржі, банківські депозити чи нерухомість.
Якщо подивитися на загальну структуру активів НПФ, то стає зрозуміло, що в основному використовуються стандартні інструменти з фіксованою дохідністю: державні облігації (ОВДП) та банківські депозити.
Структура активів НПФ, 31 березня 2024 року
Отже, використання стандартних інвестиційних інструментів дає гарний результат, а їх дохідність обганяє інфляцію на довгому проміжку часу.
Що і треба для довгострокових пенсійних заощаджень.
Може, настав час відкладати на пенсію?