Світові фінансові ринки: як Центробанки реагують на виклики інфляції

29.05 19:00 | Економічна правда. Колонки

Реакція банків на інфляцію

У США з березня 2022 до липня 2023 року Федеральна резервна система (ФРС) здійснила 11 підвищень ключової ставки до найвищих значень за понад два десятиліття у 5,25-5,50 %.

У Європі депозитна ставка Європейського центрального банку в 3 кварталі 2023 року досягла рівня 4,00 % - рекордного показника за історію регулятора.
Водночас Банк Англії довів основну ставку до 5,25 % або максимумів із часів світової фінансової кризи 2007-2008 років.

Комбінований вплив посилених фінансових умов, глобальне зниження вартості енергоносіїв і продовольства та інших немонетарних чинників призвів до стрімкого зниження темпів інфляції за підсумками минулого року.

В американській економіці зростання споживчих цін уповільнилося до 3,4 % р/р із 6,5 % р/р, у Єврозоні - до 2,9 % р/р із 9,2 % р/р, у британській економіці - до 4,0 % р/р із 10,5 % р/р.

Однак такі показники інфляції, підживлюючись за рахунок базових компонентів, усе ще суттєво перевищували встановлені центробанками цільові рівні.

Початок 2024 року учасники фінансових ринків зустріли пануванням піднесених настроїв під впливом очікувань пом"якшення політик регуляторів упродовж найближчого часу.
З початку року провідні американські індекси S&P500 та Nasdaq Composite на 12% та 15% відповідно.

Відправною точкою активного зростання фондових ринків стала груднева зустріч ФРС.
Оновлені прогнози від учасників засідання відобразили сценарій зниження ключової ставки на 75 б.п.
впродовж року замість додаткового підвищення ставки на 25 б.п.
та покращені прогнози споживчої інфляції.

"Голубині" сигнали ФРС розпалили на ринках надмірно оптимістичні очікування щодо більш ніж 6 знижень ставки загалом на близько 150 б.п.
Це призвело до фактичного пом"якшення фінансових умов в економіці за незмінної номінальної ключової ставки.

Такий процес супроводжувався нижчими безризиковими ставками, рекордною активністю у секторі корпоративного боргу та пожвавленням споживчих настроїв населення.

Одночасно відзначалося загальне посилення цінового середовища на товарних ринках, охолодження яких у попередні роки відіграло вагому роль у зниженні глобальної інфляції.

З початку року спотовий товарний індекс Bloomberg зріс на 12 %.
Зокрема, зростання енергетичного сектору цьогоріч становить 13 %, приріст за секторами промислових і дорогоцінних металів - на 24 % та 22 % відповідно.

Драйверами вищих цін виступають збільшення геополітичної премії, ускладнення торгового судноплавства через загострення конфлікту на Близькому Сході і кліматичні зміни, а також набирання обертів "зеленої" трансформації в глобальній економіці.

Як наслідок, упродовж першого кварталу 2024 року відзначалося зміцнення ринку праці та економіки США, а заразом і стійкішим інфляційним тиском.
Так, упродовж грудня - березня фактична динаміка споживчої інфляції в США загалом перевищувала консенсус-очікування.

На початку року загальне зростання споживчих цін прискорилося з 3,1 % р/р у січні до 3,5 % р/р за підсумками березня.
До того ж базовий показник цін, який виключає високоволатильні компоненти, залишався стійким близько 3,8-3,9 % р/р, перевищуючи встановлений центробанком таргет майже вдвічі.
Чого очікувати в майбутньому
Попри певне уповільнення до 3,4 % р/р (базовим показником - до 3,6 % р/р) за підсумками квітня, поточний розвиток інфляції викликає занепокоєння та змушує регуляторів повернутися до більш консервативних поглядів.

Так, підсумки травневого засідання ФРС виявили наявні в учасників зустрічі занепокоєння відсутністю прогресу в боротьбі з інфляцією, що може вимагати тривалішого збереження високих ставок та впровадження додаткових заходів посилення політики.

Суттєвого погіршення впродовж останніх місяців зазнали й ринкові очікування монетарного середовища в найближчому майбутньому: оптимізм учасників щодо швидкого зниження ставки ФРС згаснув.

Натомість ринки зосередилися на можливості одного скорочення ставки, а за більш сприятливих умов - не більше двох переглядів ставки у вересні та грудні.

Водночас зростає імовірність найпесимістичнішого сценарію з відсутністю пом"якшень процентної політики у 2024 році.
При цьому перспективи тривалішого проведення посиленої політики регулятора в умовах укорінення інфляції підвищує занепокоєння щодо можливої стагфляції в американській економіці.

Європейські ринки також стикаються з проблемою стійкішої інфляції в секторі послуг, відкриваючи обмежений простір для пом"якшення процентних політик регуляторами на поточний рік.

Додаткову невизначеність вносить світова геополітична напруга, зокрема війна в Україні та на Близькому Сході.

Додати коментар

Користувач:
email:





Markets in turmoil
Investors full of panic
Can we ride it out?

- Fin.Org.UA

Новини

18:00 - Чергова проблема літаків Boeing: нідерландський літак був вимушений повернутись в аеродром
17:03 - У понеділок 24 червня відключення електроенергії застосовуватимуть протягом усієї доби
16:33 - Apple і Meta обговорили партнерство в галузі АІ - WSJ
15:30 - Nvidia вийде на ринок Близького Сходу попри обмеження США на експорт ШІ в регіон
13:34 - Французи найбільше довіряють ультраправим в управлінні економікою - FT
13:13 - З Днем державної служби України!
13:09 - Герман Галущенко: Mаємо паралельно розвивати атомну і розподілену генерацію
12:36 - У німецькій опозиції вимагають депортувати українських біженців без роботи
12:06 - Енергетична ситуація в регіонах станом на 23 червня
12:02 - Герман Галущенко: маємо паралельно розвивати атомну і розподілену генерацію
11:47 - ЕНЕРГЕТИЧНА СИТУАЦІЯ В РЕГІОНАХ на 23 червня: через негоду знеструмлені понад 125 тисяч абонентів у семи областях
11:40 - За тиждень НБУ продав 723 мільйони доларів на міжбанку
11:28 - Ситуація в енергосистемі станом на 23 червня
11:02 - Китай і ЄС почнуть перемовини щодо нових мит на електромобілі
10:58 - СИТУАЦІЯ В ЕНЕРГОСИСТЕМІ на 23 червня: внаслідок негоди знеструмлені понад 500 населених пунктів; через хмарну погоду та зростання споживання планується збільшення терміну застосування обмежень електропостачання
10:48 - Пенсійний фонд України: Профінансовано на пенсійні виплати 56,9 млрд грн
10:03 - У неділю 23 червня графіки відключень електроенергії почнуть діяти на 8 годин раніше
10:00 - У Польщі розглядають повне закриття кордону з Білоруссю
09:57 - Втрата на енергетичному фронті: загинув диспетчер підстанції
09:43 - Оперативна інформація ДСНС щодо ліквідації наслідків обстрілів окупантами та роботи піротехнічних підрозділів
07:35 - Фінансовий астрологічний прогноз на 23.06.2024
00:00 - Новини від Міністерства енергетики України
18:42 - У неділю 23 червня графіки відключень електроенергії діятимуть 4 години
18:00 - Міністр економіки Німеччини закликав Китай не обходити санкції ЄС проти московії
16:53 - Через інфляцію у Аргентині вимушені їсти менше мʼяса
16:38 - Саміт миру прискорить повернення Україні ЗАЕС – Герман Галущенко
15:57 - Міністр економіки Німеччини не вважає нові мита ЄС на китайські електромобілі покаранням
15:02 - Сформовано Наглядову раду «Енергоатому»
13:46 - Усі ТЕЦ Києва працюють у штатному режимі - КМДА
13:03 - Уряд сформував наглядову раду "Енергоатому"


Більше новин

ВалютаКурс
Австралійський долар26.9585
Канадський долар29.5412
Юань Женьміньбі5.5706
Чеська крона1.7323
Данська крона5.7971
Гонконгівський долар5.1836
Форинт0.108871
Індійська рупія0.48419
Рупія0.0024576
Новий ізраїльський шекель10.7921
Єна0.25451
Теньге0.086872
Вона0.029134
Мексиканське песо2.2124
Молдовський лей2.2781
Новозеландський долар24.7985
Норвезька крона3.8383
московський рубль0.45791
Сінгапурський долар29.8728
Ренд2.2596
Шведська крона3.8465
Швейцарський франк45.3298
Єгипетський фунт0.8479
Фунт стерлінгів51.1462
Долар США40.4478
Білоруський рубль14.7019
Азербайджанський манат23.8082
Румунський лей8.6865
Турецька ліра1.2317
СПЗ (спеціальні права запозичення)53.2284
Болгарський лев22.105
Євро43.2347
Злотий10.0037
Алжирський динар0.30117
Така0.345
Вірменський драм0.104645
Домініканське песо0.68732
Іранський ріал0.00096517
Іракський динар0.030945
Сом0.46223
Ліванський фунт0.000453
Лівійський динар8.3536
Малайзійський ринггіт8.6136
Марокканський дирхам4.0743
Пакистанська рупія0.14566
Саудівський ріял10.8076
Донг0.0015928
Бат1.10189
Дирхам ОАЕ11.0366
Туніський динар12.9986
Узбецький сум0.0032122
Новий тайванський долар1.24842
Туркменський новий манат11.5821
Сербський динар0.3756
Сомоні3.7669
Ларі14.5196
Бразильський реал7.7877
Золото95720.12
Срібло1235.83
Платина40406.54
Паладій38933.43

Курси валют, встановлені НБУ на 24.06.2024

ТікерOpenMaxMinCloseVolume
AAPL942194219421942118842.00
XOM461046104610461018440.00

Дані за 21.06.2024