Фінансова енциклопедія


1 A B C D E F G H I J L M N O P Q R S T U V W X Y Z А Б В Г Д Е Ж З И І К Н О П Р С Т У Ф Ц Ч Э



ценные бумаги конвертируемые с нулевым купоном (рус)
zero coupon convertible security (eng)


(1) Бескупонные облигации (bond) конвертируемые в обыкновенные акции выпустившей их компании, когда акции достигают предварительно оговоренной цены. Впервые были введены как ликвидные доходные опционные векселя (Liquid Yield Option Notes, LYONS). Эти ценные бумаги имели опцион на продажу (put option) в соответствии с которым владельцы имели право погасить облигации в течение трех лет после их первоначального предложения. Они, как правило, имеют невысокую премию сверх конвертируемой стоимости (premium over conversion value) и дают меньший доход к дате погашения (yield to maturity), чем их неконвертируемые аналоги. (2) Облигации с нулевым купоном обычно муниципальные (municipalbond), конвертируемые в приносящие процентный доход облигации до наступления срока погашения. Например, муниципальные облигации с нулевым купоном (не облагаемые налогом) автоматически накапливают и приумножают процентный доход в течение первых 15 лет, после чего они конвертируются в обычные облигации с выплачиваемым доходом. Таким образом, инвестор имеет возможность сохранить текущие процентные ставки при небольшом объеме первоначально вложенных средств. Различные виды таких ценных бумаг продаются под названиями GAINS (растущие доходные ценные бумаги, Growth and Income Securities) и FIGS (ценные бумаги с ростом и доходом в будущем, Future Income and Growth Securities). zero-coupon security: облигации с нулевым купоном. Ценные бумаги, не приносящие регулярного процентного дохода, но продающиеся со значительной скидкой против их нарицательной стоимости. Покупатель таких облигаций получает доход благодаря постепенному росту (appreciation) стоимости ценных бумаг, которые погашаются по нарицательной стоимости (face value) по наступлении указанной даты погашения. В целях налогообложения Налоговое управление США (Internal Revenue Service) считает, что владелец облигаций с нулевым купоном должен уплатить подоходный налог на проценты, которые были накоплены за каждый год, хотя он реально и не получает наличных денег до наступления даты погашения ценных бумаг. Налоговое управление называет такие проценты “условно-начисленными”, или расчетными (imputed interest). Многие финансовые консультанты рекомендуют использовать ценные бумаги с нулевым купоном для индивидуальных пенсионных счетов (individual retirement accounts) или счетов Кеога (Keogh accounts), где они защищены от налогообложения. существует много различных видов ценных бумаг с нулевым купоном. Большинство из них известно как облигации с нулевым купоном, которые могут быть выпущены либо некоторой корпорацией с большой скидкой, либо брокерской компанией, которая открепляет купоны от облигации и продает основную сумму (corpus) и купоны отдельно. Этот метод часто используется по отношению к казначейским облигациям; маркетинг купонных выпусков осуществляется под такими названиями, как CATS (Certificate of Accrual on Treasury Securities), TIGER (Treasury Investors Growth Rate), STRIPS (separate trading of registered interest and principal of securities). Бескупонные облигации выпускаются также и муниципалитетами. Покупка муниципальной бескупонной облигации освобождает ее владельца от уплаты налогов на условно-начисленный процент, поскольку этот процент исключен из налогообложения. Также существуют бескупонные депозитные сертификаты и бескупонные ипотечные ценные бумаги. Они работают по такому же принципу, что и бескупонные облигации - владелец депозитного сертификата или ипотечных ценных бумаг получает их нарицательную стоимость по наступлении срока погашения, а до тех пор не получает каких-либо выплат. ценные бумаги с нулевым купоном, базирующиеся на облигациях, обеспеченных пулом ипотек (collateralized mortgage obligation), называются облигациями Z-транша (Z-tranche bonds). Некоторые взаимные инвестиционные фонды приобретают только ценные бумаги с нулевым купоном, предлагая своим клиентам диверсифицированный портфель, который подлежит погашению в намеченный год. бескупонные ценные бумаги часто используются при планировании конкретных инвестиционных целей. Например, родители, ожидающие, что их ребенок поступит в колледж через 10 лет, могут приобрести бескупонную ценную бумагу, срок погашения которой наступит через 10 лет, и, таким образом, получить гарантию наличия средств, необходимых для оплаты обучения. люди, собирающиеся уйти на пенсию через 20 лет, покупают 20-летние Z-купоны, будучи уверенными, что они получат деньги именно тогда, когда они им понадобятся. поскольку по бескупонным ценным бумагам не выплачивается процентного дохода, они являются наиболее неустойчивыми (volatile) из всех ценных бумаг с фиксированным доходом. В случае роста процентных ставок бескупонные облигации падают быстрее, чем облигации, приносящие текущий процентный доход, поскольку владельцы бескупонных облигаций не получают процентных выплат. • Однако, когда процентные ставки падают, стоимость бескупонных ценных бумаг растет быстрее, поскольку такие облигации имеют фиксированную ставку реинвестиций, которая становится привлекательной по мере падения процентных ставок. Чем больше лет остается до погашения беспроцентных ценных бумаг, тем меньше инвестору приходится за нее платить и тем больше заемных средств (leverage) начинает на него работать. Например, облигация, срок погашения которой наступает через 5 лет, может удвоиться, но облигация, срок погашения которой наступает через 25 лет, может вырасти в 10 раз - в зависимости от ставки процента по облигации. См. также accrual bonds; coupon bond; deep discount bond; split-coupon bonds; stags; stripped bond; zero-coupon convertible security.

Fin.org.ua

Інші статті енциклопедії




Пошук в Фінансовій енциклопедії


Stocks up and down swing,
Money flows in and out quick,
Market chaos reigns.

- Fin.Org.UA

Новини

16:17 - В'єтнам вирішив заблокувати Telegram – Reuters
16:13 - "Розібрали, як гарячі пиріжки": автогаз на торгах "Укрнафти" повернувся до доакцизного рівня
16:06 - У московії падають обсяги перевезень залізницею: економіка сповільнюється
15:35 - В Україні завершується сівба зернових: скільки і яких культур засіяли
15:30 - Курси валют, встановлені НБУ на 26.05.2025
15:28 - В Україні зросли ціни на оренду заміських будинків: де найбільше
15:19 - Трамп погрожує Apple новим митом, якщо iPhone не будуть виробляти в США
15:14 - Трамп хоче підняти мито на імпорт з ЄС: переговори провалилися
15:00 - Найбільші банки США об'єднають зусилля для конкуренції з криптовалютами – WSJ
14:50 - Фонд гарантування виставляє на торги ювелірні прикраси "Промінвестбанку"
14:22 - СБУ відібрала у власників з московія майже 100 гектарів землі біля Києва
14:21 - «Податок на Google»: за І квартал 2025 року сплачено 39,6 млн євро та 43,4 млн доларів СШA
14:20 - На крипторынке снова январь
14:19 - Потреби у відновленні транспортної системи України – вже понад 77 мільярідів доларів
14:16 - Україна, ЄБРР та європейські інституції розвитку скоординували напрямки співробітництва на поточний рік в межах Платформи співінвестування
14:13 - ВІДДІЛ КОМУНІКАЦІЙ З ГРОМАДСЬКІСТЮ УПРАВЛІННЯ ІНФОРМАЦІЙНОЇ ВЗАЄМОДІЇ ГУ ДПС У ДНІПРОПЕТРОВСЬКІЙ ОБЛАСТІ (ТЕРИТОРІЯ ОБСЛУГОВУВАННЯ - МІСТО ДНІПРО) ІНФОРМУЄ!
14:11 - Підвищення мінімальної пенсії обійдеться у 2 мільярди: Гетманцев сказав, де знайти гроші
13:49 - Найбільша судноплавна компанія московії тоне в збитках через санкції
13:45 - Компаніям, пов'язаним із ексвласником "Гуліверу", відмовили у задоволенні скарг щодо відбору управителя ТРЦ
13:30 - Російська армія обстріляла агропідприємство на Запоріжжі
13:29 - Уряд розширив перелік корисних копалин державного значення
13:00 - #ВеснянийДіловийФорум: як український бізнес адаптується і зростає під час війни
12:50 - в "Дії" з 24 до 27 травня буде недоступним ряд сервісів
12:48 - Кабмін звільнив членів ліквідованого Регулятора азартних ігор
12:45 - У I кварталі 2025 року зберігався тренд на зростання частки та обсягів безготівкових розрахунків платіжними картками
12:44 - До уваги платників!
12:40 - Морожена риба в квітні подорожчала
12:35 - Чи зобов’язані платники єдиного податку, які здійснюють діяльність з надання стоматологічних послуг, вести облік товарних запасів?
12:31 - Чи підлягають відображенню у графі 30 Звіту про контрольовані іноземні компанії (КІК) дивіденди виплачені контролюючій особі?
12:30 - Перереєстрація резервного РРО з метою зберігання та/або використання такого РРО в новоствореній господарській одиниці


Більше новин

ВалютаКурс
Алжирський динар0.31352
Австралійський долар26.7487
Така0.34024
Канадський долар30.039
Юань Женьміньбі5.7776
Чеська крона1.8875
Данська крона6.3002
Гонконгівський долар5.3
Форинт0.116387
Індійська рупія0.48714
Рупія0.0025591
Новий ізраїльський шекель11.4597
Єна0.29104
Теньге0.081144
Вона0.030174
Ліванський фунт0.000464
Малайзійський ринггіт9.8096
Мексиканське песо2.1486
Молдовський лей2.3897
Новозеландський долар24.7188
Норвезька крона4.0868
Саудівський ріял11.0671
Сінгапурський долар32.2528
Донг0.0015991
Ренд2.3097
Шведська крона4.345
Швейцарський франк50.4459
Бат1.27513
Дирхам ОАЕ11.3012
Туніський динар13.9153
Єгипетський фунт0.8319
Фунт стерлінгів55.9858
Долар США41.5094
Сербський динар0.40084
Азербайджанський манат24.413
Румунський лей9.3029
Турецька ліра1.0635
СПЗ (спеціальні права запозичення)56.3579
Болгарський лев24.0258
Євро46.9949
Ларі15.1688
Злотий11.026
Золото138878.41
Срібло1373.05
Платина45169.28
Паладій41632.68

Курси валют, встановлені НБУ на 26.05.2025