Фінансова енциклопедія


1 A B C D E F G H I J L M N O P Q R S T U V W X Y Z А Б В Г Д Е Ж З И І К Н О П Р С Т У Ф Ц Ч Э



ценные бумаги конвертируемые с нулевым купоном (рус)
zero coupon convertible security (eng)


(1) Бескупонные облигации (bond) конвертируемые в обыкновенные акции выпустившей их компании, когда акции достигают предварительно оговоренной цены. Впервые были введены как ликвидные доходные опционные векселя (Liquid Yield Option Notes, LYONS). Эти ценные бумаги имели опцион на продажу (put option) в соответствии с которым владельцы имели право погасить облигации в течение трех лет после их первоначального предложения. Они, как правило, имеют невысокую премию сверх конвертируемой стоимости (premium over conversion value) и дают меньший доход к дате погашения (yield to maturity), чем их неконвертируемые аналоги. (2) Облигации с нулевым купоном обычно муниципальные (municipalbond), конвертируемые в приносящие процентный доход облигации до наступления срока погашения. Например, муниципальные облигации с нулевым купоном (не облагаемые налогом) автоматически накапливают и приумножают процентный доход в течение первых 15 лет, после чего они конвертируются в обычные облигации с выплачиваемым доходом. Таким образом, инвестор имеет возможность сохранить текущие процентные ставки при небольшом объеме первоначально вложенных средств. Различные виды таких ценных бумаг продаются под названиями GAINS (растущие доходные ценные бумаги, Growth and Income Securities) и FIGS (ценные бумаги с ростом и доходом в будущем, Future Income and Growth Securities). zero-coupon security: облигации с нулевым купоном. Ценные бумаги, не приносящие регулярного процентного дохода, но продающиеся со значительной скидкой против их нарицательной стоимости. Покупатель таких облигаций получает доход благодаря постепенному росту (appreciation) стоимости ценных бумаг, которые погашаются по нарицательной стоимости (face value) по наступлении указанной даты погашения. В целях налогообложения Налоговое управление США (Internal Revenue Service) считает, что владелец облигаций с нулевым купоном должен уплатить подоходный налог на проценты, которые были накоплены за каждый год, хотя он реально и не получает наличных денег до наступления даты погашения ценных бумаг. Налоговое управление называет такие проценты “условно-начисленными”, или расчетными (imputed interest). Многие финансовые консультанты рекомендуют использовать ценные бумаги с нулевым купоном для индивидуальных пенсионных счетов (individual retirement accounts) или счетов Кеога (Keogh accounts), где они защищены от налогообложения. существует много различных видов ценных бумаг с нулевым купоном. Большинство из них известно как облигации с нулевым купоном, которые могут быть выпущены либо некоторой корпорацией с большой скидкой, либо брокерской компанией, которая открепляет купоны от облигации и продает основную сумму (corpus) и купоны отдельно. Этот метод часто используется по отношению к казначейским облигациям; маркетинг купонных выпусков осуществляется под такими названиями, как CATS (Certificate of Accrual on Treasury Securities), TIGER (Treasury Investors Growth Rate), STRIPS (separate trading of registered interest and principal of securities). Бескупонные облигации выпускаются также и муниципалитетами. Покупка муниципальной бескупонной облигации освобождает ее владельца от уплаты налогов на условно-начисленный процент, поскольку этот процент исключен из налогообложения. Также существуют бескупонные депозитные сертификаты и бескупонные ипотечные ценные бумаги. Они работают по такому же принципу, что и бескупонные облигации - владелец депозитного сертификата или ипотечных ценных бумаг получает их нарицательную стоимость по наступлении срока погашения, а до тех пор не получает каких-либо выплат. ценные бумаги с нулевым купоном, базирующиеся на облигациях, обеспеченных пулом ипотек (collateralized mortgage obligation), называются облигациями Z-транша (Z-tranche bonds). Некоторые взаимные инвестиционные фонды приобретают только ценные бумаги с нулевым купоном, предлагая своим клиентам диверсифицированный портфель, который подлежит погашению в намеченный год. бескупонные ценные бумаги часто используются при планировании конкретных инвестиционных целей. Например, родители, ожидающие, что их ребенок поступит в колледж через 10 лет, могут приобрести бескупонную ценную бумагу, срок погашения которой наступит через 10 лет, и, таким образом, получить гарантию наличия средств, необходимых для оплаты обучения. люди, собирающиеся уйти на пенсию через 20 лет, покупают 20-летние Z-купоны, будучи уверенными, что они получат деньги именно тогда, когда они им понадобятся. поскольку по бескупонным ценным бумагам не выплачивается процентного дохода, они являются наиболее неустойчивыми (volatile) из всех ценных бумаг с фиксированным доходом. В случае роста процентных ставок бескупонные облигации падают быстрее, чем облигации, приносящие текущий процентный доход, поскольку владельцы бескупонных облигаций не получают процентных выплат. • Однако, когда процентные ставки падают, стоимость бескупонных ценных бумаг растет быстрее, поскольку такие облигации имеют фиксированную ставку реинвестиций, которая становится привлекательной по мере падения процентных ставок. Чем больше лет остается до погашения беспроцентных ценных бумаг, тем меньше инвестору приходится за нее платить и тем больше заемных средств (leverage) начинает на него работать. Например, облигация, срок погашения которой наступает через 5 лет, может удвоиться, но облигация, срок погашения которой наступает через 25 лет, может вырасти в 10 раз - в зависимости от ставки процента по облигации. См. также accrual bonds; coupon bond; deep discount bond; split-coupon bonds; stags; stripped bond; zero-coupon convertible security.

Fin.org.ua

Інші статті енциклопедії




Пошук в Фінансовій енциклопедії


The market is fierce
Fickle as the wind it blows
Fortune comes and goes

- Fin.Org.UA

Новини

18:00 - Міненерго підтримує будівництво малих атомних станцій: розглядає проєкти у співпраці із США
17:03 - Суд наказав фірмі повернути гроші ОВА, яка не змогла заправлятися на АЗС Коломойського
16:04 - В Україні за тиждень підскочили ціни на огірки та помідори
15:20 - Майже 10 тисяч абонентів знеструмлені на Київщині через ворожу атаку
14:59 - Дефіцит бензину відчули понад половина регіонів московії - ЗМІ
13:57 - Російський дрон атакував енергетиків ДТЕК на Київщині: є постраждалі
13:01 - Держбюджет отримав перші мільйони за нові ліцензії PlayCity: які компанії вже сплатили
12:30 - Артем Некрасов: Впровадження малих модульних реакторів є перспективним напрямом безпечної та безвуглецевої енергетики для України
11:58 - Суд відібрав у ветеранської ГОшки землю у Києві, отриману під неіснуючу будівлю
11:30 - Цієї ночі ворог знову атакував об'єкти енергетичної та газотранспортної інфраструктури України.
11:02 - Ворог атакував енергетичну інфраструктуру у трьох областях – Міненерго
10:00 - У Білгород-Дністровському на Одещині зникло світло та водопостачання після атаки дронів
21:00 - Світлана Гринчук проінспектувала хід відновлювальних робіт енергооб’єктів, які зазнали уражень внаслідок російського терору
17:55 - Україна та Японія скоординували санкції проти росіян
17:30 - московія вирішила покарати концерн Renault за допомогу Україні
16:50 - Фонд держмайна за 125 мільйонів гривень продав приміщення у центрі Києва
16:20 - На Харківщині встановлюють укриття біля залізниці
15:20 - Податкова фіксує стрімке подорожчання пристроїв резервного живлення
14:55 - Внаслідок ворожої атаки на Чернігівщині загинули двоє енергетиків
14:30 - Махінації із землями на 1,9 мільйона гривень: на Київщині викрили ексголову сільради
14:00 - Аварійні відключення скасовано в усіх областях, однак ситуацію може змінитися – Міненерго
13:05 - Білий дім звільняє тисячі держслужбовців США, звинувачуючи в усьому "шатдаун"
12:09 - США почали запроваджувати санкції проти нафтових портів Китаю
11:00 - Мінекономіки представило українські цифрові рішення на Tallinn Digital Summit 2025: штучний інтелект, дані, енергетика
11:00 - Пост Трампа спровокував обвал Bitcoin
10:50 - Стан енергосистеми на 10:00
10:00 - Польща: кібератаки на критичну інфраструктуру зростають, винна – московія
07:35 - Фінансовий астрологічний прогноз на 11.10.2025
22:08 - Кабмін продовжив газове ПСО для суб'єктів ринку природного газу
21:00 - Новини 10 жовтня: масований обстріл енергетики України, Зеленський каже, що Patriot не для збиття дронів


Більше новин

ВалютаКурс
Алжирський динар0.31939
Австралійський долар27.2602
Така0.3423
Канадський долар29.6781
Юань Женьміньбі5.8404
Чеська крона1.9792
Данська крона6.4428
Гонконгівський долар5.3461
Форинт0.123194
Індійська рупія0.46907
Рупія0.0025107
Новий ізраїльський шекель12.7682
Єна0.27261
Теньге0.077277
Вона0.02927
Ліванський фунт0.000465
Малайзійський ринггіт9.8519
Мексиканське песо2.2634
Молдовський лей2.4612
Новозеландський долар23.9216
Норвезька крона4.1185
Саудівський ріял11.0914
Сінгапурський долар32.0539
Донг0.0015792
Ренд2.4155
Шведська крона4.368
Швейцарський франк51.6034
Бат1.27159
Дирхам ОАЕ11.3266
Туніський динар14.1318
Єгипетський фунт0.8748
Фунт стерлінгів55.2151
Долар США41.6027
Сербський динар0.41063
Азербайджанський манат24.4765
Румунський лей9.4457
Турецька ліра0.9947
СПЗ (спеціальні права запозичення)56.5872
Болгарський лев24.6039
Євро48.1094
Ларі15.351
Злотий11.2965
Золото165962.32
Срібло2084.77
Платина67447.96
Паладій60095.52

Курси валют, встановлені НБУ на 13.10.2025