Фінансова енциклопедія


1 A B C D E F G H I J L M N O P Q R S T U V W X Y Z А Б В Г Д Е Ж З И І К Н О П Р С Т У Ф Ц Ч Э



ценные бумаги конвертируемые с нулевым купоном (рус)
zero coupon convertible security (eng)


(1) Бескупонные облигации (bond) конвертируемые в обыкновенные акции выпустившей их компании, когда акции достигают предварительно оговоренной цены. Впервые были введены как ликвидные доходные опционные векселя (Liquid Yield Option Notes, LYONS). Эти ценные бумаги имели опцион на продажу (put option) в соответствии с которым владельцы имели право погасить облигации в течение трех лет после их первоначального предложения. Они, как правило, имеют невысокую премию сверх конвертируемой стоимости (premium over conversion value) и дают меньший доход к дате погашения (yield to maturity), чем их неконвертируемые аналоги. (2) Облигации с нулевым купоном обычно муниципальные (municipalbond), конвертируемые в приносящие процентный доход облигации до наступления срока погашения. Например, муниципальные облигации с нулевым купоном (не облагаемые налогом) автоматически накапливают и приумножают процентный доход в течение первых 15 лет, после чего они конвертируются в обычные облигации с выплачиваемым доходом. Таким образом, инвестор имеет возможность сохранить текущие процентные ставки при небольшом объеме первоначально вложенных средств. Различные виды таких ценных бумаг продаются под названиями GAINS (растущие доходные ценные бумаги, Growth and Income Securities) и FIGS (ценные бумаги с ростом и доходом в будущем, Future Income and Growth Securities). zero-coupon security: облигации с нулевым купоном. Ценные бумаги, не приносящие регулярного процентного дохода, но продающиеся со значительной скидкой против их нарицательной стоимости. Покупатель таких облигаций получает доход благодаря постепенному росту (appreciation) стоимости ценных бумаг, которые погашаются по нарицательной стоимости (face value) по наступлении указанной даты погашения. В целях налогообложения Налоговое управление США (Internal Revenue Service) считает, что владелец облигаций с нулевым купоном должен уплатить подоходный налог на проценты, которые были накоплены за каждый год, хотя он реально и не получает наличных денег до наступления даты погашения ценных бумаг. Налоговое управление называет такие проценты “условно-начисленными”, или расчетными (imputed interest). Многие финансовые консультанты рекомендуют использовать ценные бумаги с нулевым купоном для индивидуальных пенсионных счетов (individual retirement accounts) или счетов Кеога (Keogh accounts), где они защищены от налогообложения. существует много различных видов ценных бумаг с нулевым купоном. Большинство из них известно как облигации с нулевым купоном, которые могут быть выпущены либо некоторой корпорацией с большой скидкой, либо брокерской компанией, которая открепляет купоны от облигации и продает основную сумму (corpus) и купоны отдельно. Этот метод часто используется по отношению к казначейским облигациям; маркетинг купонных выпусков осуществляется под такими названиями, как CATS (Certificate of Accrual on Treasury Securities), TIGER (Treasury Investors Growth Rate), STRIPS (separate trading of registered interest and principal of securities). Бескупонные облигации выпускаются также и муниципалитетами. Покупка муниципальной бескупонной облигации освобождает ее владельца от уплаты налогов на условно-начисленный процент, поскольку этот процент исключен из налогообложения. Также существуют бескупонные депозитные сертификаты и бескупонные ипотечные ценные бумаги. Они работают по такому же принципу, что и бескупонные облигации - владелец депозитного сертификата или ипотечных ценных бумаг получает их нарицательную стоимость по наступлении срока погашения, а до тех пор не получает каких-либо выплат. ценные бумаги с нулевым купоном, базирующиеся на облигациях, обеспеченных пулом ипотек (collateralized mortgage obligation), называются облигациями Z-транша (Z-tranche bonds). Некоторые взаимные инвестиционные фонды приобретают только ценные бумаги с нулевым купоном, предлагая своим клиентам диверсифицированный портфель, который подлежит погашению в намеченный год. бескупонные ценные бумаги часто используются при планировании конкретных инвестиционных целей. Например, родители, ожидающие, что их ребенок поступит в колледж через 10 лет, могут приобрести бескупонную ценную бумагу, срок погашения которой наступит через 10 лет, и, таким образом, получить гарантию наличия средств, необходимых для оплаты обучения. люди, собирающиеся уйти на пенсию через 20 лет, покупают 20-летние Z-купоны, будучи уверенными, что они получат деньги именно тогда, когда они им понадобятся. поскольку по бескупонным ценным бумагам не выплачивается процентного дохода, они являются наиболее неустойчивыми (volatile) из всех ценных бумаг с фиксированным доходом. В случае роста процентных ставок бескупонные облигации падают быстрее, чем облигации, приносящие текущий процентный доход, поскольку владельцы бескупонных облигаций не получают процентных выплат. • Однако, когда процентные ставки падают, стоимость бескупонных ценных бумаг растет быстрее, поскольку такие облигации имеют фиксированную ставку реинвестиций, которая становится привлекательной по мере падения процентных ставок. Чем больше лет остается до погашения беспроцентных ценных бумаг, тем меньше инвестору приходится за нее платить и тем больше заемных средств (leverage) начинает на него работать. Например, облигация, срок погашения которой наступает через 5 лет, может удвоиться, но облигация, срок погашения которой наступает через 25 лет, может вырасти в 10 раз - в зависимости от ставки процента по облигации. См. также accrual bonds; coupon bond; deep discount bond; split-coupon bonds; stags; stripped bond; zero-coupon convertible security.

Fin.org.ua

Інші статті енциклопедії




Пошук в Фінансовій енциклопедії


Stock prices fluctuate,
Anxiety and hope alike,
Gamble on the trade.

- Fin.Org.UA

Новини

07:35 - Фінансовий астрологічний прогноз на 15.07.2024
00:00 - Новини від Міністерства енергетики України
18:31 - У понеділок 15 липня графіки відключень електроенергії застосовуватимуть протягом доби
18:00 - Мелоні прагне повернути ядерну енергетику в Італію після 35 років із закриття останньої АЕС
17:20 - У Парижі вшанували пам’ять загиблих українських спортсменів
17:07 - Влада Кенії збільшує дефіцит бюджету після поступок протестувальникам
15:56 - Nvidia за певних умов може досягти ринкової капіталізації в $50 трлн через десять років
14:56 - Установи, що скуповують китайські облігації шкодять економіці - китайські держЗМІ
13:53 - За тиждень Нацбанк продав 532 мільйони доларів на міжбанку
12:10 - Енергетична ситуація в регіонах на 14 липня
12:07 - Ситуація в енергосистемі на 14 липня
11:55 - Через аномальну спеку на заході країни виникали пожежі на енергетичних обʼєктах
11:49 - ЕНЕРГЕТИЧНА СИТУАЦІЯ В РЕГІОНАХ на 14 липня: енергетики заживили понад 4 тисячі споживачів, які були знеструмлені внаслідок ворожих обстрілів
10:50 - Аргентина продаватиме долари на паралельному ринку в рамках антиінфляційних заходів
10:50 - Ситуація в енергосистемі на 14 липня: через значну спеку у західному регіоні виникали пожежі на енергетичних об’єктах; протягом усієї доби застосовуються обмеження споживачів
10:00 - Нафтобазу з пальним у Ростовській області підірвали дрони СБУ – УП
09:40 - Оперативна інформація ДСНС щодо наслідків ведення бойових дій російською федерацією та щодо роботи піротехнічних підрозділів
07:35 - Фінансовий астрологічний прогноз на 14.07.2024
00:00 - Новини від Міністерства енергетики України
18:00 - московія знизила обовʼязковий продаж іноземної валюти для експортерів з 60% до 40%
17:36 - Міноборони: Корпус інженерів армії США допоможе трансформувати Державну спеціальну службу транспорту
16:53 - У неділю 14 липня графіки погодинних відключень електроенергії діятимуть впродовж усієї доби
16:42 - За добу Україна залучала аварійну енергетичну допомогу з Польщі
15:37 - У результаті обстрілу Мирнограда загинули три працівники "Метінвесту"
15:18 - Фінансова допомога для нарощування потужностей розподіленої генерації: зустріч Германа Галущенка і керівництва ЄБРР
14:58 - Уряду Естонії довелось пояснювати, що допомога Україні не спричинить дефіцит електрики
13:43 - Суд призначив стягнути з московія півмільярда за знищене ракетним ударом майно у Тернополі
13:03 - У Єврокомісії з обережністю розглядають польську пропозицію виробляти електроенергію для України
12:32 - З 14:00 "Укренерго" посилить обмеження електроенергії
11:51 - Великі американські банки попереджають про стрес серед споживачів з низькими доходами


Більше новин

ВалютаКурс
Австралійський долар27.7946
Канадський долар30.1324
Юань Женьміньбі5.6592
Чеська крона1.7636
Данська крона5.9893
Гонконгівський долар5.2572
Форинт0.113921
Індійська рупія0.49133
Рупія0.0025434
Новий ізраїльський шекель11.3021
Єна0.25813
Теньге0.086595
Вона0.029833
Мексиканське песо2.315
Молдовський лей2.3144
Новозеландський долар25.0734
Норвезька крона3.8184
московський рубль0.46822
Сінгапурський долар30.5633
Ренд2.2798
Шведська крона3.8875
Швейцарський франк45.8329
Єгипетський фунт0.8552
Фунт стерлінгів53.1922
Долар США41.0434
Білоруський рубль14.9184
Азербайджанський манат24.1474
Румунський лей8.9866
Турецька ліра1.2427
СПЗ (спеціальні права запозичення)54.4267
Болгарський лев22.8476
Євро44.686
Злотий10.5019
Алжирський динар0.3007
Така0.34298
Вірменський драм0.10422
Домініканське песо0.68714
Іранський ріал0.0009632
Іракський динар0.030881
Сом0.46797
Ліванський фунт0.000452
Лівійський динар8.2969
Малайзійський ринггіт8.5755
Марокканський дирхам4.0591
Пакистанська рупія0.14528
Саудівський ріял10.7829
Донг0.0015892
Бат1.10139
Дирхам ОАЕ11.0136
Туніський динар12.8663
Узбецький сум0.0032215
Новий тайванський долар1.24709
Туркменський новий манат11.5583
Сербський динар0.36985
Сомоні3.7936
Ларі14.449
Бразильський реал7.3541
Золото98578.86
Срібло1261.26
Платина40824.23
Паладій39900.75

Курси валют, встановлені НБУ на 15.07.2024

ТікерOpenMaxMinCloseVolume
CRSR061028.111028.111028.111028.114112.44
FSTF021003.071003.071003.071003.075015.35

Дані за 05.07.2024