Фінансова енциклопедія


1 A B C D E F G H I J L M N O P Q R S T U V W X Y Z А Б В Г Д Е Ж З И І К Н О П Р С Т У Ф Ц Ч Э



ценные бумаги конвертируемые с нулевым купоном (рус)
zero coupon convertible security (eng)


(1) Бескупонные облигации (bond) конвертируемые в обыкновенные акции выпустившей их компании, когда акции достигают предварительно оговоренной цены. Впервые были введены как ликвидные доходные опционные векселя (Liquid Yield Option Notes, LYONS). Эти ценные бумаги имели опцион на продажу (put option) в соответствии с которым владельцы имели право погасить облигации в течение трех лет после их первоначального предложения. Они, как правило, имеют невысокую премию сверх конвертируемой стоимости (premium over conversion value) и дают меньший доход к дате погашения (yield to maturity), чем их неконвертируемые аналоги. (2) Облигации с нулевым купоном обычно муниципальные (municipalbond), конвертируемые в приносящие процентный доход облигации до наступления срока погашения. Например, муниципальные облигации с нулевым купоном (не облагаемые налогом) автоматически накапливают и приумножают процентный доход в течение первых 15 лет, после чего они конвертируются в обычные облигации с выплачиваемым доходом. Таким образом, инвестор имеет возможность сохранить текущие процентные ставки при небольшом объеме первоначально вложенных средств. Различные виды таких ценных бумаг продаются под названиями GAINS (растущие доходные ценные бумаги, Growth and Income Securities) и FIGS (ценные бумаги с ростом и доходом в будущем, Future Income and Growth Securities). zero-coupon security: облигации с нулевым купоном. Ценные бумаги, не приносящие регулярного процентного дохода, но продающиеся со значительной скидкой против их нарицательной стоимости. Покупатель таких облигаций получает доход благодаря постепенному росту (appreciation) стоимости ценных бумаг, которые погашаются по нарицательной стоимости (face value) по наступлении указанной даты погашения. В целях налогообложения Налоговое управление США (Internal Revenue Service) считает, что владелец облигаций с нулевым купоном должен уплатить подоходный налог на проценты, которые были накоплены за каждый год, хотя он реально и не получает наличных денег до наступления даты погашения ценных бумаг. Налоговое управление называет такие проценты “условно-начисленными”, или расчетными (imputed interest). Многие финансовые консультанты рекомендуют использовать ценные бумаги с нулевым купоном для индивидуальных пенсионных счетов (individual retirement accounts) или счетов Кеога (Keogh accounts), где они защищены от налогообложения. существует много различных видов ценных бумаг с нулевым купоном. Большинство из них известно как облигации с нулевым купоном, которые могут быть выпущены либо некоторой корпорацией с большой скидкой, либо брокерской компанией, которая открепляет купоны от облигации и продает основную сумму (corpus) и купоны отдельно. Этот метод часто используется по отношению к казначейским облигациям; маркетинг купонных выпусков осуществляется под такими названиями, как CATS (Certificate of Accrual on Treasury Securities), TIGER (Treasury Investors Growth Rate), STRIPS (separate trading of registered interest and principal of securities). Бескупонные облигации выпускаются также и муниципалитетами. Покупка муниципальной бескупонной облигации освобождает ее владельца от уплаты налогов на условно-начисленный процент, поскольку этот процент исключен из налогообложения. Также существуют бескупонные депозитные сертификаты и бескупонные ипотечные ценные бумаги. Они работают по такому же принципу, что и бескупонные облигации - владелец депозитного сертификата или ипотечных ценных бумаг получает их нарицательную стоимость по наступлении срока погашения, а до тех пор не получает каких-либо выплат. ценные бумаги с нулевым купоном, базирующиеся на облигациях, обеспеченных пулом ипотек (collateralized mortgage obligation), называются облигациями Z-транша (Z-tranche bonds). Некоторые взаимные инвестиционные фонды приобретают только ценные бумаги с нулевым купоном, предлагая своим клиентам диверсифицированный портфель, который подлежит погашению в намеченный год. бескупонные ценные бумаги часто используются при планировании конкретных инвестиционных целей. Например, родители, ожидающие, что их ребенок поступит в колледж через 10 лет, могут приобрести бескупонную ценную бумагу, срок погашения которой наступит через 10 лет, и, таким образом, получить гарантию наличия средств, необходимых для оплаты обучения. люди, собирающиеся уйти на пенсию через 20 лет, покупают 20-летние Z-купоны, будучи уверенными, что они получат деньги именно тогда, когда они им понадобятся. поскольку по бескупонным ценным бумагам не выплачивается процентного дохода, они являются наиболее неустойчивыми (volatile) из всех ценных бумаг с фиксированным доходом. В случае роста процентных ставок бескупонные облигации падают быстрее, чем облигации, приносящие текущий процентный доход, поскольку владельцы бескупонных облигаций не получают процентных выплат. • Однако, когда процентные ставки падают, стоимость бескупонных ценных бумаг растет быстрее, поскольку такие облигации имеют фиксированную ставку реинвестиций, которая становится привлекательной по мере падения процентных ставок. Чем больше лет остается до погашения беспроцентных ценных бумаг, тем меньше инвестору приходится за нее платить и тем больше заемных средств (leverage) начинает на него работать. Например, облигация, срок погашения которой наступает через 5 лет, может удвоиться, но облигация, срок погашения которой наступает через 25 лет, может вырасти в 10 раз - в зависимости от ставки процента по облигации. См. также accrual bonds; coupon bond; deep discount bond; split-coupon bonds; stags; stripped bond; zero-coupon convertible security.

Fin.org.ua

Інші статті енциклопедії




Пошук в Фінансовій енциклопедії


Золото, валюта,
Акції й облігації,
Багатство чекає.

- Fin.Org.UA

Новини

09:00 - Коли монета коштує більше, ніж її номінал: цікаві факти про виробництво, обіг та заборони монет у світі
15:00 - European Capital Markets Regulation: Key Updates for October 2025
10:30 - Європейське регулювання ринків капіталів: ключові оновлення жовтня 2025 року
10:00 - Киргизстан з Binance запускає національну криптовалюту
07:35 - Фінансовий астрологічний прогноз на 26.10.2025
01:56 - Legislative Changes in Ukraine: Overview of Key Updates in October 2025
01:29 - Законодавчі зміни в Україні: огляд ключових оновлень жовтня 2025 року
01:28 - Інвестиції в ігрові артефакти та персонажів: новий ринок альтернативних активів
00:00 - Новини від Міністерства енергетики України
23:00 - Новини від Міністерства енергетики України
18:00 - ЄС готує план зменшення залежності від китайських рідкісноземельних металів
16:39 - Опалювальний сезон розпочнеться найближчими днями – Гринчук
15:50 - Світлана Гринчук та Катеріна Райхе обговорили захист енергооб'єктів та подальшу допомогу ФРН у їх відновленні
15:49 - московія знову атакувала шахту ДТЕК на Дніпропетровщині
15:15 - Україна вивела усі дев’ять підконтрольних енергоблоків АЕС з ремонту – Буславець
15:00 - IV Форум відбудови України «Інтеграція – Економіка – Партнерство»
14:25 - Рада ЄС затвердила зміни до Плану України Ukraine Facility
14:10 - Прем'єр-міністр Онтаріо знову викликав гнів Трампа рекламою з Рейганом
14:00 - Оновлено Єдиний проектний портфель публічних інвестицій держави
13:15 - московіяни обстріляли енергооб’єкт на Харківщині
13:00 - Moody's знизило кредитний прогноз Франції зі стабільного до негативного
11:54 - Mondelez скоротила до 50% витрат на маркетинг завдяки ШІ
10:45 - Ferrari виходить на криптовалютні ринки
10:00 - У "Резерв+" можна буде отримати ще два види відстрочки
07:35 - Фінансовий астрологічний прогноз на 25.10.2025
00:45 - Ризикові інвестиції в американські цінні папери: комплексний аналіз з реальними даними компаній у 2025 році
00:00 - Новини від Міністерства енергетики України
22:00 - Новини від Міністерства енергетики України
21:00 - Новини 24 жовтня: графіки відключень послаблять, встановлять ліміти для гравців азартних ігор
20:25 - Київ виділив пів мільярда на забезпечення подачі води після відключень світла


Більше новин

ВалютаКурс
Алжирський динар0.32288
Австралійський долар27.2959
Така0.34397
Канадський долар29.94
Юань Женьміньбі5.8963
Чеська крона2.004
Данська крона6.5287
Гонконгівський долар5.4051
Форинт0.125129
Індійська рупія0.47808
Рупія0.0025296
Новий ізраїльський шекель12.7623
Єна0.27456
Теньге0.078093
Вона0.029175
Ліванський фунт0.000469
Малайзійський ринггіт9.9446
Мексиканське песо2.2817
Молдовський лей2.4592
Новозеландський долар24.1146
Норвезька крона4.1979
Саудівський ріял11.1986
Сінгапурський долар32.3103
Донг0.0015964
Ренд2.4219
Шведська крона4.4724
Швейцарський франк52.7202
Бат1.28188
Дирхам ОАЕ11.434
Туніський динар14.3085
Єгипетський фунт0.8826
Фунт стерлінгів55.8748
Долар США41.9969
Сербський динар0.41582
Азербайджанський манат24.7099
Румунський лей9.5942
Турецька ліра1.0005
СПЗ (спеціальні права запозичення)57.202
Болгарський лев24.9329
Євро48.7668
Ларі15.4804
Злотий11.4931
Золото170513.71
Срібло2017.42
Платина66699.9
Паладій59180.77

Курси валют, встановлені НБУ на 27.10.2025