Статистика из Швейцарии оказалась лучше ожиданий, но франк под давлением

Влияние на рынок:2

Статистика розничных продаж в Швейцарии оказалась лучше прогнозов экономистов, отразив рост реальных продаж  в 4,7% в декабре 2009-го года к показателям того же месяца годом ранее. В среднем рынок ожидал увидеть рост активности на 1,3%. В то же время, несколько ухудшены были предшествующие данные, отразив падение в ноябре на 0,1% против ранее сообщавшегося роста в 0,6%.

Немного ранее также была опубликована статистика рынка труда. Здесь ситуация также не самая хорошая. Экономика Швейцарии продолжает терять рабочие места. Январское число безработных выросло на 3 тысячи. Хотя это минимальный прирост с мая, тем не менее, говорит о сохранении тяжелых условий на рынке труда. Уровень безработицы также вырос, составив 4,5% против 4,4%. Но с другой стороны, с учетом сезонности, безработица упала до 4,1% с 4,2% за месяц, в то время как предполагался рост к 4,3%. Можно ли считать такую статистику положительной и принять ее в качестве предупреждения о дальнейшем росте франка? Лишь очень осторожно. Вероятней всего, Национальный Банк Швейцарии будет более пристально следить за валютным курсом после его существенного роста в предшествующие месяцы. Рост франка при и без того весьма низкой инфляции (в декабре +0,3% г/г) рискует развить дефляционные тенденции в стране и сделать местные товары менее конкурентоспособными. Проверкой этой теории должна стать публикация свежих  данных по ценам в Швейцарии, которая произойдет в четверг. Сейчас в среднем рынок прогнозирует инфляцию на уровне 0,8% г/г при падении цен за январь на 0,4%. Более слабая инфляция позволит НБШ сохранять низкие процентные ставки заметно дольше ФРС, ЕЦБ или Банка Англии. Всплеск пары eur/chf в пятницу утром похож на интервенцию, по размаху движения. Но так как курс пары сейчас вновь вблизи тех же уровней, то это не более чем срабатывание крупных ордеров.