Россия поглощает фондовые рынки

В России вступил в силу закон, разрешающий прямой доступ иностранных ценных бумаг к торгам на фондовых биржах в РФ.

В результате многие украинские эмитенты в будущем получат возможности серьезно увеличить собственный акционерный капитал за счет российских денег. В перспективе многие крупные эмитенты стран Восточной Европы перейдут на российские биржи.

До сих пор бумаги иностранных эмитентов могли публично обращаться в РФ только на основании международного договора или соглашения между регуляторами рынка ценных бумаг. Таких международных договоров заключено не было, а прямые соглашения действовали только с регуляторами Бразилии и Беларуси.

Новая редакция статьи устанавливает возможность допуска иностранных бумаг к обращению в РФ в случае присвоения им международного кода идентификации и международного кода классификации, а также квалификации в качестве ценных бумаг. К размещению и публичному обращению также будут допущены ценные бумаги, эмитентами которых являются иностранные организации, учрежденные в государствах — членах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), FATF или членах Комитета экспертов Совета Европы по оценке мер противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма (Moneyval), и даже ценные бумаги самих этих государств или их центробанков.

Ценные бумаги, отвечающие всем этим требованиям, теперь допускаются к публичному обращению уже после принятия российской фондовой биржей решения об их допуске к торгам. Допущенные к листингу нероссийские эмитенты должны будут соответствовать определенным нормам ликвидности и инвестиционного риска ценных бумаг. Наконец, законом предусмотрено право размещения некоторых ценных бумаг исключительно для квалифицированных инвесторов, когда размещение не будет являться публичным.

Дмитрий Тарабакин, директор инвесткомпании Dragon Capital, считает данное решение российских властей позитивным, прежде всего, с точки зрения крупных российских инвесторов и роста ликвидности самих российских эмитентов. “Эту тему долгое время лоббировали, прежде всего, сами российские эмитенты. Например, “Вымпелком” или “Евраз”, которые изначально размещались в Нью-Йорке или Лондоне, — рассказывает господин Тарабакин. — Доступа напрямую у них не было, все работали через российские депозитарные расписки. Обратный листинг российских компаний, которые котируются за рубежом, позволит этим деньгам вернуться обратно в Россию”.

По словам главы Dragon Capital, в период кризиса Запад продает, но мало кто покупает, а в России доступ к деньгам проще, там свободно конвертируемый рубль, чего нет в Украине, поэтому позитив ощутят и компании, и участники рынка. “Пойдут ли размещаться западные компании — такое можно представить. Что касается украинских, то после того, как пройдут у нас выборы, возможно, это тоже не будет звучать настолько невероятным, как сейчас”, — подытожил эксперт.

В свою очередь, Эрик Найман, начальник управления инвестиционно-банковских услуг Укрсоцбанка, отмечает, что таким решением Россия сможет начать поглощение фондовых рынков сопредельных государств: “Может начаться реализация давней идеи — воссоздания на базе Москвы еще одного крупного финансового центра”. Возможно, в среднесрочной перспективе, уже после кризиса, по словам финансиста, компании из стран, серьезно экономически завязанных на России, будут ориентироваться, прежде всего, на котировки и индексы, формируемые на московских биржах. “Украинским эмитентам это очень интересно, потому что крупные капиталы, которые ранее были доступны только российским эмитентам, теперь могут частично достаться и украинским, — отмечает господин Найман. — Но это не очень выгодно самой Украине — в том смысле, что страна столкнется с потерей хотя и небольшого, но внутреннего фондового рынка. Прежде всего, наибольший удар будет нанесен по таким системам, как ПФТС”.

Юрий ЛУКАШИН