Перспективы развития биржевого рынка ОВГЗ на ПФТС: спот и РЕПО
2 февраля 2012 года состоялся круглый стол «Перспективы развития биржевого рынка ОВГЗ на ПФТС: спот и РЕПО», в рамках которого Фондовая биржа ПФТС презентовала участникам рынка государственных ценных бумаг новые возможности рынка ОВГЗ, а также инициировала обсуждение актуальных вопросов создания полноценного механизма биржевого РЕПО на рынке ОВГЗ.
В работе круглого стола приняли участие: Потапов Андрей (ING Bank Україна), Куришко Алексей (ВТБ), Ублинских Александр (Dragon Capital), Сидоров Дмитрий (Тройка Диалог Украина), Козачок Александр (Сбербанк России), Рабцун Сергей (Укргазбанк), Сердюк Олег (ОТП Банк), Лазарев Дмитрий (Эрсте Банк).
20 января 2012 года были приняты изменения в Положение о депозитарной деятельности НБУ, которые вступят в силу 20 мая 2012 года и позволят фондовой бирже ПФТС значительно расширить возможности торговцев на рынке ОВГЗ.
«В первую очередь речь идет о внедрении централизованного клиринга по обязательствам участников торгов, который будет проводиться по окончании торговой сессии. При этом расчеты будут осуществляться не сделка за сделкой, а по нетто позициям участников. Новая схема торгов также предусматривает технологию 100% преддепонирования активов (ОВГЗ И денежных средств), с возможностью их разблокировки в течение торговой сессии, - рассказывает об основных новшествах член Правления фондовой биржи ПФТС Игорь Селецкий. – Кроме того, на рынке ОВГЗ будет функционировать технология торгов с использованием института центрального контрагента, который обеспечит анонимность торгов, существенно упростит риск-менеджмент торговцев и даст им возможность заключать сделки со своими клиентами».
«Введение института центрального контрагента – это самый большой позитив, который можно дать рынку, - сказал Андрей Потапов, ING Bank Україна. – Подобная технология торгов даст возможность усовершенствовать механизм совершение сделок с клиентами, как с нерезидентами, так и локальными».
«Появление полноценного клиринга и устранение рисков контрагента – безусловно положительный факт, - считает Дмитрий Лазарев, Эрсте Банк. – Это позволит увеличить скорость расчетов и минимизировать риски взаимодействия между участниками».
Говоря о новых возможностях рынка РЕПО, господин Селецкий отметил следующие преимущества: упрощение документооборота, удобные расчеты параметров сделки и систему гарантий. «Но для того, чтобы эти возможности стали реальностью, мы должны выработать удобный для торговцев механизм функционирования. Нам необходимо понимать ваши потребности, и собственно, для этого мы и проводим этот круглый стол», – сказал Игорь Селецкий, обращаясь к участникам мероприятия.
Среди основных вопросов, которые были вынесены на обсуждение участников рынка, надо отметить вопросы разработки методики определения рыночной цены в условиях недостаточной ликвидности рынка, различные системы гарантий (margin calls, штрафы, гарантийное обеспечение) и схема реализации компенсационных взносов, а также формирование базисных условий совершения и исполнения сделок.
Участники круглого стола высказывали разные мнения касательно перечисленных вопросов, которые, естественно сложно решить в рамках одной встречи. Но собравшиеся в целом позитивно восприняли обозначенные нововведения и выразили полную готовность продолжать совместную работу с биржей по разработке необходимой методики функционирования рынка РЕПО.
Перспективы развития биржевого рынка ОВГЗ на ПФТС: спот и РЕПО (презентация)
