Фінансова енциклопедія


1 A B C D E F G H I J L M N O P Q R S T U V W X Y Z А Б В Г Д Е Ж З И І К Н О П Р С Т У Ф Ц Ч Э



ОБЛИГАЦИИ С НУЛЕВЫМ КУПОНОМ (рус)
ZERO-COUPON BONDS, COURGs (eng)


Облигации корпораций, по к-рым не производится периодическая (2 раза в год) выплата процентов, как по обычным облигациям. Вместо этого такие облигации продаются со скидкой от номинальной стоимости, а при окончательном погашении единовременно выплачивается основная сумма по номиналу плюс весь накопленный (сложный) процент по ставке, указанной при первоначальной эмиссии облигаций
Это новшество впервые появилось в 1981 г., когда преобладали высокие процентные ставки, и в этих условиях стало популярным как среди корпораций - эмитентов ценных бумаг, так и среди инвесторов. Для корпораций, выпускающих облигации, преимущество заключалось в том, что выплаты наличными не производятся до наступления срока окончательного погашения, но в то же время погашение скидки, связанное с налоговыми льготами, обеспечивает ежегодную экономию на подоходных налогах. (В 1982 г. все еще не был решен вопрос о том, можно ли полностью списывать скидку на равномерной ежегодной основе или, как настаивало Казначейство, налоговая льгота должна быть основана на эффективной годовой стоимости для корпорации - номинальной стоимости со скидкой, первоначально оплаченной при выпуске вкладчиком и ежегодно увеличивающейся до погашения. Этот метод будет приводить к меньшей ежегодной амортизации для корпорации, чем равномерный метод.)
Для вкладчиков привлекательность таких облигаций заключалась в возможности фиксировать высокую процентную ставку, существующую на момент выпуска облигаций, накопления сложных процентов, к-рые выплачивались при окончательном погашении наряду с полной основной суммой по номиналу. Следовательно, складывалась комбинация высокого дохода в виде процентов (на базе высокой процентной ставки в момент выпуска) и прироста стоимости от цены со скидкой при выпуске до полной номинальной стоимости при погашении. Т. о., интерес к данным облигациям у корпораций-эмитентов объяснялся возможностью обеспечить экономию на процентной ставке по таким ценным бумагам, возможно, и частичную по сравнению с преобладающими рыночными доходами по обычным облигациям того же качества. Что касается вкладчиков, то эти облигации особенно подходят для программ с отложенным налогом, типа личных счетов пенсионных отчислений (ЛСПО), счетов Кео и др. пенсионных программ. Однако вкладчикам, не обладающим отсрочками типа ЛСПО, приходится платить налоги на часть процента, к-рый ежегодно накапливается по таким ценным бумагам, хотя никакой наличности им не выплачивается до окончательного погашения. Отмечалось также, что возможность банкротства корпорации-эмитента до момента выплаты дохода по таким облигациям снижала успех таких ценных бумаг у вкладчиков.
Идея беспроцентных ценных бумаг распространилась и на ряд др. их видов, включая беспроцентные застрахованные депозитные сертификаты банков; еврооблигации с нулевыигации с нулевым купоном (особенно активные на Лондонском рынке с 1982 г.); и беспроцентные обязательства, продаваемые со скидкой и дающие возможность, кроме окончательного погашения, периодически погашать основную сумму плюс накопленные проценты в установленные даты. К ним относятся облигации Казначейства США, гос. или муниципальные облигации, казначейские билеты, ценные бумаги паевых трастов.
Ценные бумаги Казначейства без права досрочного погашения, гарантированные `всем доверием и репутацией правительства Соединенных Штатов`, включают:
CATS Накопительные сертификаты к казначейским ценным бумагам (Certificates of Accrual on Treasury Securities);
TIGRs Накопительные инвестиционные казначейские обязательства (Treasury Investment Growth Receipts);
TRs Общие казначейские обязательства (Generic Treasury Receipts);
STRIPS Отдельно продаваемые по номиналу ценные бумаги (Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities).
См. ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ: ПОСЛЕДНИЕ НОВОВВЕДЕНИЯ.
БИБЛИОГРАФИЯ:
DONOGHUE, W. E. `High-Risk Investments`. Executive Female, November/December 1988.
NARAYANAN, M. P., LIM, S. P. `On the Call Provision in Corporate Zero Bonds`. Journal of Financial and Quantitative Analysis, March 1989.
UPDEGRAVE, W. L. `Capital Gains: The Twisting Path to Appreciation`. Money, Decemter 1988.
WEBERMAN, B. `Tax-free Zeros`. Forbes, May 29, 1989.

Encyclopedia of Banking & Finance Charles J Woelfel

Інші статті енциклопедії


Collateral trust bonds - ОБЛИГАЦИИ С ОБЕСПЕЧЕНИЕМ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ ДОЧЕРНИХ КОМПАНИЙ
Inverse floaters - ОБЛИГАЦИИ С ОБРАТНОЙ СТАВКОЙ
Joint bonds - ОБЛИГАЦИИ СОВМЕСТНЫЕ
United states bonds - ОБЛИГАЦИИ СОЕДИНЕННЫХ ШТАТОВ
United states individual retirement bonds - ОБЛИГАЦИИ СОЕДИНЕННЫХ ШТАТОВ С ИНДИВИДУАЛЬНЫМ ПОГАШЕНИЕМ
Terminable bonds - ОБЛИГАЦИИ С ОПРЕДЕЛЕННЫМ СРОКОМ ПОГАШЕНИЯ
Cushion bonds - ОБЛИГАЦИИ С ПОДУШКОЙ
Callable bonds - ОБЛИГАЦИИ С ПРАВОМ ДОСРОЧНОГО ПОГАШЕНИЯ
Profit sharing bonds - ОБЛИГАЦИИ С ПРАВОМ НА ДОЛЮ ПРИБЫЛИ
Senior bonds - ОБЛИГАЦИИ СТАРШИЕ
Sterling bonds - ОБЛИГАЦИИ СТЕРЛИНГОВЫЕ
Sinking fund bonds - ОБЛИГАЦИИ С ФОНДОМ ПОГАШЕНИЯ
United states savings bonds - ОБЛИГАЦИИ США СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЕ
Territorial bonds - ОБЛИГАЦИИ ТЕРРИТОРИЙ
Third mortgage bonds - ОБЛИГАЦИИ ТРЕТЬЕЙ ЗАКЛАДНОЙ
Approved bonds - ОБЛИГАЦИИ УТВЕРЖДЕННЫЕ
Housing bonds - ОБЛИГАЦИИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ЖИЛИЩНОГО СТРОИТЕЛЬСТВА
School bonds - ОБЛИГАЦИИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ШКОЛ
Flower bonds - ОБЛИГАЦИИ ЦВЕТОЧНЫЕ
School district bonds - ОБЛИГАЦИИ ШКОЛЬНЫХ РАЙОНОВ


Пошук в Фінансовій енциклопедії


Новини

11:18 - Кабмин проводит обсуждение Национальной экономической стратегии-2030
11:18 - Индийский иншуртех-стартап Digit получил статус единорога с оценкой в $1,9 млрд. после привлечения новых инвестиций
11:18 - Страховать риски строительства трубопровода «Северный поток – 2» может новосозданный страховщик «Константа»
11:18 - Повышение тарифов на страхование и перестрахование в мире продолжит стимулировать устойчивый рост премий сектора в 2021 году
10:42 - Британская нефтегазовая компанияя Игоря Коломойского сократила добычу на 5%
10:42 - Мининфраструктуры выбрало компанию для начала проектирования аэропорта на Закарпатье
10:42 - “Слуга народа” изменит закон о праздничных и рабочих днях
10:42 - Утвержден персональный состав Совета по вопросам содействия развитию малого предпринимательства
10:42 - Запасы угля на складах электростанций сократились более чем в 5 раз
10:42 - НБУ разрешил использовать приложение “Дія” для денежных переводов
10:19 - Умови, за яких здійснюється зняття з обліку платника податків за неосновним місцем обліку
10:19 - У 2021 році Державна податкова служба України продовжить консультації в месенджерах
10:18 - Надходження ЄСВ за 2020 рік на 955,2 млн гривень перевищили минулорічний показник
10:18 - Майже 3,7 млн платникам списано податковий борг на загальну суму 1,2 млрд грн
10:17 - Зміни до Декларації з податку на прибуток підприємств
10:16 - Закон України № 1117: застосування РРО/ПРРО ФОП – «єдинниками»
10:16 - Закон України № 466: визначення контрольної іноземної кампанії (КІК)
10:15 - До уваги платників плати за землю!
10:14 - До уваги платників єдиного внеску!
10:14 - Деклараційна кампанія 2021: граничні строки подання податкової декларації про майновий стан і доходи
10:06 - Оперативна інформація про поширення коронавірусної інфекції 2019-nCoV
10:06 - Міндовкілля: Оцифровано ще 10 нацпарків
10:06 - Затверджено делегацію України для участі в 11-ій сесії Асамблеї IRENA
10:06 - Триває обговорення змін до регуляторних актів у сфері будівництва
10:06 - Інтерв’ю Міністра фінансів Сергія Марченка для видання DER STANDARD, 15.01.2021
09:48 - Кабмин уничтожитьрынок газа и укрепит монополию Дмитрия Фирташа
09:48 - Экс-министр инфраструктуры ждет распада России на 15 государств и выплаты контрибуций
09:48 - Денис Шмыгаль пообещал компенсации за повышение тарифов на электроэнергию для отопления
09:48 - Предприятие вице-премьера по стратегическим отраслям привлечено к программе возобновления полетов Boeing 737 MAX
09:48 - НБУ исключил из госреестров 9 компаний


Більше новин

ВалютаКурс
Австралійський долар21.642
Канадський долар22.0651
Юань Женьміньбі4.3414
Куна4.5014
Чеська крона1.2994
Данська крона4.5725
Гонконгівський долар3.6361
Форинт0.094359
Індійська рупія0.3847
Рупія0.0020027
Новий ізраїльський шекель8.7141
Єна0.27174
Теньге0.067077
Вона0.025534
Мексиканське песо1.4183
Молдовський лей1.631
Новозеландський долар20.0421
Норвезька крона3.275
Російський рубль0.37964
Саудівський ріял7.5154
Сінгапурський долар21.1624
Ренд1.8409
Шведська крона3.3502
Швейцарський франк31.6362
Єгипетський фунт1.7947
Фунт стерлінгів38.1869
Долар США28.1926
Білоруський рубль11.046
Азербайджанський манат16.5839
Румунський лей6.978
Турецька ліра3.7569
СПЗ (спеціальні права запозичення)40.5096
Болгарський лев17.391
Євро34.0158
Злотий7.4923
Алжирський динар0.21416
Така0.33343
Вірменський драм0.054105
Іранський ріал0.0006732
Іракський динар0.019366
Сом0.3421
Ліванський фунт0.018756
Лівійський динар21.1383
Малайзійський ринггіт7.0047
Марокканський дирхам3.1763
Донг0.0012244
Бат0.9445
Дирхам ОАЕ7.698
Туніський динар10.5192
Узбецький сум0.0026988
Новий тайванський долар1.006
Туркменський новий манат8.0785
Ганське седі4.8198
Сербський динар0.29536
Сомоні2.5022
Ларі8.6366
Бразильський реал5.4505
Золото51711.71
Срібло702.45
Платина30401.77
Паладій67439.24

Курси валют, встановлені НБУ на: 19.01.2021

ТікерOpenMaxMinCloseVolume
BAVL0.460.460.460.4613800.00
CEEN8.38.38.38.34150.00
MOEN4.44.44.44.417600.00

Дані за 18.01.2021