Фінансова енциклопедія


1 A B C D E F G H I J L M N O P Q R S T U V W X Y Z А Б В Г Д Е Ж З И І К Н О П Р С Т У Ф Ц Ч Э



ОБЛИГАЦИИ С НУЛЕВЫМ КУПОНОМ (рус)
ZERO-COUPON BONDS, COURGs (eng)


Облигации корпораций, по к-рым не производится периодическая (2 раза в год) выплата процентов, как по обычным облигациям. Вместо этого такие облигации продаются со скидкой от номинальной стоимости, а при окончательном погашении единовременно выплачивается основная сумма по номиналу плюс весь накопленный (сложный) процент по ставке, указанной при первоначальной эмиссии облигаций
Это новшество впервые появилось в 1981 г., когда преобладали высокие процентные ставки, и в этих условиях стало популярным как среди корпораций - эмитентов ценных бумаг, так и среди инвесторов. Для корпораций, выпускающих облигации, преимущество заключалось в том, что выплаты наличными не производятся до наступления срока окончательного погашения, но в то же время погашение скидки, связанное с налоговыми льготами, обеспечивает ежегодную экономию на подоходных налогах. (В 1982 г. все еще не был решен вопрос о том, можно ли полностью списывать скидку на равномерной ежегодной основе или, как настаивало Казначейство, налоговая льгота должна быть основана на эффективной годовой стоимости для корпорации - номинальной стоимости со скидкой, первоначально оплаченной при выпуске вкладчиком и ежегодно увеличивающейся до погашения. Этот метод будет приводить к меньшей ежегодной амортизации для корпорации, чем равномерный метод.)
Для вкладчиков привлекательность таких облигаций заключалась в возможности фиксировать высокую процентную ставку, существующую на момент выпуска облигаций, накопления сложных процентов, к-рые выплачивались при окончательном погашении наряду с полной основной суммой по номиналу. Следовательно, складывалась комбинация высокого дохода в виде процентов (на базе высокой процентной ставки в момент выпуска) и прироста стоимости от цены со скидкой при выпуске до полной номинальной стоимости при погашении. Т. о., интерес к данным облигациям у корпораций-эмитентов объяснялся возможностью обеспечить экономию на процентной ставке по таким ценным бумагам, возможно, и частичную по сравнению с преобладающими рыночными доходами по обычным облигациям того же качества. Что касается вкладчиков, то эти облигации особенно подходят для программ с отложенным налогом, типа личных счетов пенсионных отчислений (ЛСПО), счетов Кео и др. пенсионных программ. Однако вкладчикам, не обладающим отсрочками типа ЛСПО, приходится платить налоги на часть процента, к-рый ежегодно накапливается по таким ценным бумагам, хотя никакой наличности им не выплачивается до окончательного погашения. Отмечалось также, что возможность банкротства корпорации-эмитента до момента выплаты дохода по таким облигациям снижала успех таких ценных бумаг у вкладчиков.
Идея беспроцентных ценных бумаг распространилась и на ряд др. их видов, включая беспроцентные застрахованные депозитные сертификаты банков; еврооблигации с нулевыигации с нулевым купоном (особенно активные на Лондонском рынке с 1982 г.); и беспроцентные обязательства, продаваемые со скидкой и дающие возможность, кроме окончательного погашения, периодически погашать основную сумму плюс накопленные проценты в установленные даты. К ним относятся облигации Казначейства США, гос. или муниципальные облигации, казначейские билеты, ценные бумаги паевых трастов.
Ценные бумаги Казначейства без права досрочного погашения, гарантированные `всем доверием и репутацией правительства Соединенных Штатов`, включают:
CATS Накопительные сертификаты к казначейским ценным бумагам (Certificates of Accrual on Treasury Securities);
TIGRs Накопительные инвестиционные казначейские обязательства (Treasury Investment Growth Receipts);
TRs Общие казначейские обязательства (Generic Treasury Receipts);
STRIPS Отдельно продаваемые по номиналу ценные бумаги (Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities).
См. ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ: ПОСЛЕДНИЕ НОВОВВЕДЕНИЯ.
БИБЛИОГРАФИЯ:
DONOGHUE, W. E. `High-Risk Investments`. Executive Female, November/December 1988.
NARAYANAN, M. P., LIM, S. P. `On the Call Provision in Corporate Zero Bonds`. Journal of Financial and Quantitative Analysis, March 1989.
UPDEGRAVE, W. L. `Capital Gains: The Twisting Path to Appreciation`. Money, Decemter 1988.
WEBERMAN, B. `Tax-free Zeros`. Forbes, May 29, 1989.

Encyclopedia of Banking & Finance Charles J Woelfel

Інші статті енциклопедії


Collateral trust bonds - ОБЛИГАЦИИ С ОБЕСПЕЧЕНИЕМ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ ДОЧЕРНИХ КОМПАНИЙ
Inverse floaters - ОБЛИГАЦИИ С ОБРАТНОЙ СТАВКОЙ
Joint bonds - ОБЛИГАЦИИ СОВМЕСТНЫЕ
United states bonds - ОБЛИГАЦИИ СОЕДИНЕННЫХ ШТАТОВ
United states individual retirement bonds - ОБЛИГАЦИИ СОЕДИНЕННЫХ ШТАТОВ С ИНДИВИДУАЛЬНЫМ ПОГАШЕНИЕМ
Terminable bonds - ОБЛИГАЦИИ С ОПРЕДЕЛЕННЫМ СРОКОМ ПОГАШЕНИЯ
Cushion bonds - ОБЛИГАЦИИ С ПОДУШКОЙ
Callable bonds - ОБЛИГАЦИИ С ПРАВОМ ДОСРОЧНОГО ПОГАШЕНИЯ
Profit sharing bonds - ОБЛИГАЦИИ С ПРАВОМ НА ДОЛЮ ПРИБЫЛИ
Senior bonds - ОБЛИГАЦИИ СТАРШИЕ
Sterling bonds - ОБЛИГАЦИИ СТЕРЛИНГОВЫЕ
Sinking fund bonds - ОБЛИГАЦИИ С ФОНДОМ ПОГАШЕНИЯ
United states savings bonds - ОБЛИГАЦИИ США СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЕ
Territorial bonds - ОБЛИГАЦИИ ТЕРРИТОРИЙ
Third mortgage bonds - ОБЛИГАЦИИ ТРЕТЬЕЙ ЗАКЛАДНОЙ
Approved bonds - ОБЛИГАЦИИ УТВЕРЖДЕННЫЕ
Housing bonds - ОБЛИГАЦИИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ЖИЛИЩНОГО СТРОИТЕЛЬСТВА
School bonds - ОБЛИГАЦИИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ШКОЛ
Flower bonds - ОБЛИГАЦИИ ЦВЕТОЧНЫЕ
School district bonds - ОБЛИГАЦИИ ШКОЛЬНЫХ РАЙОНОВ


Пошук в Фінансовій енциклопедії


Новини

19:20 - США потребовали от Олега Дерипаска продать контрольный пакет Rusal
19:20 - Скандальный банкир Сергей Дядечко ответил на обвинения экс-нардепа Александра Шепелева о похищении
19:20 - Украинцы стали лидерами среди иностранцев по покупкам квартир в Польше
19:20 - Юрий Косюк уже два года травит своими отходами Каневский район
19:20 - Рост промышленного производства в марте замедлился до 1%
18:39 - На рынке пригородной недвижимости установилось ценовое равновесие
18:28 - Родить в США. Почему Омеляну не надо извиняться за дочь-американку
18:28 - Переплата бизнеса по налогу на прибыль с начала года сократилась на 2,7 млрд гривен
18:28 - Керівник ДФС Мирослав Продан: “Я часто маю власну думку, до якої дослухається прем'єр-міністр”
18:28 - НБУ не видит оснований для снижения учетной ставки до конца года
18:28 - Министр фіинансов утверждает, что “квартиры в Лондоне нет, а вот конфликт с Коломойским — есть”
18:28 - Межбанк закрылся долларом по 26,12
18:28 - Фонд госимущества готов к запуску нового закона о приватизации
18:28 - НБУ в апреле купил на 272 млн долларов больше, чем продал
18:28 - Госбанк не смог отсудить у “Укртелекома” Рината Ахметова 1 млрд гривен
18:18 - Продажи девайсов в сети магазинов Киевстар выросли более чем в два раза
18:08 - Виявлено 1,4 тис. найманих осіб, які працювали нелегально
18:00 - Курси валют, встановлені НБУ на: 24.04.2018
17:45 - Підсумки торгів цінними паперами на Українській біржі за 23.04.2018
17:36 - Украина увеличила экспорт в ЕС на 36%
17:36 - Удар по Грефу и спонсорам Трампа: кто пострадает от заморозки активов Вексельберга в США
17:36 - Фонд гарантирования вкладов выставил на продажу кредиты “Платинум Банка” на 2,6 млрд гривен
17:36 - Слепой траст Пантелеева. Активы столичного ТЭК хотят инвентаризировать постфактум
17:36 - Антикоррупционное бюро передает в суд дело о хищении экс-руководством АМПУ 247 млн гривен
17:36 - “Укрречфлот” Константина Григоришина вместо убытков показал прибыль
17:36 - Главный пиарщик “Укрзализныци” официально получил в прошлом году почти в 12 раз больше чем ее руководитель
17:36 - Реформи починаються з тебе
17:36 - Кабмин предлагает ужесточить наказание за киберпреступления
17:36 - “Азовсталь” Рината Ахметова закончила 2017 год с убытком
17:36 - Оттолкнулись от дна. В Киеве выросли продажи жилья


Більше новин

Примоболан интернет магазин купить steroid-max.com.ua.
ТікерOpenMaxMinCloseVolume
AVDK1213121355011.60
BAVL0.36980.36980.36170.3674331346.00
CEEN21.44821.44821.1221.39355297.80
DOEN18.6619.0818.6619.044326.50
GOLDI101010102000.00
KUBI67.567.567.567.56750.00
KVBZ12.512.512.512.51250.00
NVTR0.550.550.550.552750.00
SHCHZ0.6140.6150.6140.6153072.00
UA00513949.58949.58949.58949.58209857.18
UA945911044.661044.661044.661044.668357.28
UA946662665926659266592665926659.00
UA97420986.82986.82986.82986.8259209.20
UNAF116.9116.9113.3115.871830.00
USCB0.0650.0650.0650.065650.00

Дані за 23.04.2018

Такси в краснодаре такси краснодар самое дешевое.