Фінансова енциклопедія


1 A B C D E F G H I J L M N O P Q R S T U V W X Y Z А Б В Г Д Е Ж З И І К Н О П Р С Т У Ф Ц Ч Э



ценные бумаги конвертируемые с нулевым купоном (рус)
zero coupon convertible security (eng)


(1) Бескупонные облигации (bond) конвертируемые в обыкновенные акции выпустившей их компании, когда акции достигают предварительно оговоренной цены. Впервые были введены как ликвидные доходные опционные векселя (Liquid Yield Option Notes, LYONS). Эти ценные бумаги имели опцион на продажу (put option) в соответствии с которым владельцы имели право погасить облигации в течение трех лет после их первоначального предложения. Они, как правило, имеют невысокую премию сверх конвертируемой стоимости (premium over conversion value) и дают меньший доход к дате погашения (yield to maturity), чем их неконвертируемые аналоги. (2) Облигации с нулевым купоном обычно муниципальные (municipalbond), конвертируемые в приносящие процентный доход облигации до наступления срока погашения. Например, муниципальные облигации с нулевым купоном (не облагаемые налогом) автоматически накапливают и приумножают процентный доход в течение первых 15 лет, после чего они конвертируются в обычные облигации с выплачиваемым доходом. Таким образом, инвестор имеет возможность сохранить текущие процентные ставки при небольшом объеме первоначально вложенных средств. Различные виды таких ценных бумаг продаются под названиями GAINS (растущие доходные ценные бумаги, Growth and Income Securities) и FIGS (ценные бумаги с ростом и доходом в будущем, Future Income and Growth Securities). zero-coupon security: облигации с нулевым купоном. Ценные бумаги, не приносящие регулярного процентного дохода, но продающиеся со значительной скидкой против их нарицательной стоимости. Покупатель таких облигаций получает доход благодаря постепенному росту (appreciation) стоимости ценных бумаг, которые погашаются по нарицательной стоимости (face value) по наступлении указанной даты погашения. В целях налогообложения Налоговое управление США (Internal Revenue Service) считает, что владелец облигаций с нулевым купоном должен уплатить подоходный налог на проценты, которые были накоплены за каждый год, хотя он реально и не получает наличных денег до наступления даты погашения ценных бумаг. Налоговое управление называет такие проценты “условно-начисленными”, или расчетными (imputed interest). Многие финансовые консультанты рекомендуют использовать ценные бумаги с нулевым купоном для индивидуальных пенсионных счетов (individual retirement accounts) или счетов Кеога (Keogh accounts), где они защищены от налогообложения. существует много различных видов ценных бумаг с нулевым купоном. Большинство из них известно как облигации с нулевым купоном, которые могут быть выпущены либо некоторой корпорацией с большой скидкой, либо брокерской компанией, которая открепляет купоны от облигации и продает основную сумму (corpus) и купоны отдельно. Этот метод часто используется по отношению к казначейским облигациям; маркетинг купонных выпусков осуществляется под такими названиями, как CATS (Certificate of Accrual on Treasury Securities), TIGER (Treasury Investors Growth Rate), STRIPS (separate trading of registered interest and principal of securities). Бескупонные облигации выпускаются также и муниципалитетами. Покупка муниципальной бескупонной облигации освобождает ее владельца от уплаты налогов на условно-начисленный процент, поскольку этот процент исключен из налогообложения. Также существуют бескупонные депозитные сертификаты и бескупонные ипотечные ценные бумаги. Они работают по такому же принципу, что и бескупонные облигации - владелец депозитного сертификата или ипотечных ценных бумаг получает их нарицательную стоимость по наступлении срока погашения, а до тех пор не получает каких-либо выплат. ценные бумаги с нулевым купоном, базирующиеся на облигациях, обеспеченных пулом ипотек (collateralized mortgage obligation), называются облигациями Z-транша (Z-tranche bonds). Некоторые взаимные инвестиционные фонды приобретают только ценные бумаги с нулевым купоном, предлагая своим клиентам диверсифицированный портфель, который подлежит погашению в намеченный год. бескупонные ценные бумаги часто используются при планировании конкретных инвестиционных целей. Например, родители, ожидающие, что их ребенок поступит в колледж через 10 лет, могут приобрести бескупонную ценную бумагу, срок погашения которой наступит через 10 лет, и, таким образом, получить гарантию наличия средств, необходимых для оплаты обучения. люди, собирающиеся уйти на пенсию через 20 лет, покупают 20-летние Z-купоны, будучи уверенными, что они получат деньги именно тогда, когда они им понадобятся. поскольку по бескупонным ценным бумагам не выплачивается процентного дохода, они являются наиболее неустойчивыми (volatile) из всех ценных бумаг с фиксированным доходом. В случае роста процентных ставок бескупонные облигации падают быстрее, чем облигации, приносящие текущий процентный доход, поскольку владельцы бескупонных облигаций не получают процентных выплат. • Однако, когда процентные ставки падают, стоимость бескупонных ценных бумаг растет быстрее, поскольку такие облигации имеют фиксированную ставку реинвестиций, которая становится привлекательной по мере падения процентных ставок. Чем больше лет остается до погашения беспроцентных ценных бумаг, тем меньше инвестору приходится за нее платить и тем больше заемных средств (leverage) начинает на него работать. Например, облигация, срок погашения которой наступает через 5 лет, может удвоиться, но облигация, срок погашения которой наступает через 25 лет, может вырасти в 10 раз - в зависимости от ставки процента по облигации. См. также accrual bonds; coupon bond; deep discount bond; split-coupon bonds; stags; stripped bond; zero-coupon convertible security.

Fin.org.ua

Інші статті енциклопедії


Zero-minus tick - цена “ноль минус тик”
Zero-plus tick - цена “ноль плюс тик”
Zero-sum game - игра с нулевой суммой
Zombies - зомби
Zoning lows - законодательные положения о разделении города на зоны
Zurich stock exchange - Цюрихская фондовая биржа
Adv form - Форма консультанта
Actively managed funds - Активно управляемые фонды
12b-1 plan - План 12b-1
12b-1 fees - Комиссионные 12b-1
Real earnings - Реальные доходы
Philadelphia fed index - Индекс ФРБ Филадельфии
Chicago purchasing managers’ index - Индекс Чикагского управления по закупкам
Atlanta fed index - Индекс ФРБ Атланты
Apics business outlook index - Индекс apics
Retail sales - Розничные продажи
Personal income and consumption - Индивидуальный доход и потребление
Industrial production - Промышленное производство
Help-wanted index - Количество объявлений, предлагающих работу
Initial claims - Первичные обращения безработных


Пошук в Фінансовій енциклопедії


Новини

02:54 - Фундаментальный анализ рынка Forex - Эксперты Freshforex: Позитивная статистика для евро
02:54 - Фундаментальный анализ рынка Forex - Эксперты Freshforex: Инвесторы верят Т. Мэй
02:54 - Фундаментальный анализ рынка Forex - Эксперты Freshforex: Почему важен индекс страха VIX?
22:48 - President honored memory of the victims of struggle and martyrdom of Polish and other nations in Poland
22:48 - President in Lublin thanked the Ukrainian community for support: Ukraine mobilizes the world to liberate our land
21:42 - Україна мобілізує світ для звільнення нашої землі – Президент у Любліні подякував за підтримку українській громаді
21:00 - Проект постанови Кабінету Міністрів України
21:00 - Проект постанови Кабінету Міністрів України
20:00 - Ми розраховуємо на посилення тиску світового співтовариства на Росію задля миру в Україні – Президент
20:00 - Президент України в Любліні: ЛИТПОЛУКРБРИГ – перша ластівка на шляху України до НАТО
20:00 - Він є прикладом глибокої духовності і самопожертви – Президент заклав капсулу під майбутній пам’ятник в Любліні Праведнику України отцю Омеляну Ковчу
20:00 - Президент у Польщі вшанував пам’ять жертв боротьби та мучеництва польського та інших народів
19:30 - Украинское производство мебели — в остром кризисе из-за оттока кадров в Польшу
19:06 - 25 лютого 2019 року відбудеться публічний звіт Голови АРМА
19:06 - Іванна Климпуш-Цинцадзе: ЄС може виділити додаткові кошти на створення служби крові в Україні
19:06 - Канадські інспектори завершили роботу в Україні з оцінки системи державного контролю в сфері бджільництва
19:06 - Опубліковано дослідження за результатами міжнародної конференції «Уроки гібридного десятиліття: що треба знати для успішного руху вперед»
18:48 - Олександр Власов: Основою міцної та дієздатної організації завжди залишається підтримка колег, їх згуртованість та професіоналізм
18:42 - Опционный анализ - Эксперты Freshforex: EUR/USD: Спорный момент!
18:42 - Опционный анализ - Эксперты Freshforex: USD/JPY: Высокая вероятность снижения!
18:42 - Опционный анализ - Эксперты Freshforex: EUR/USD: Экспирация недельных контрактов!
18:42 - Опционный анализ - Эксперты Freshforex: USD/JPY: Набор ликвидности для падения!
18:36 - Фахівці об’єднаних територіальних громад Кіровоградщини удосконалювали навички володіння інструментами реалізації державної регуляторної політики
18:36 - Киевская фабрика “Рошен” не намерена выплачивать дивиденды за 2018 год
18:36 - Киевский метрополитен переиграет тендер на разработку ТЭО линии на Троещину
18:30 - Курси валют, встановлені НБУ на: 25.02.2019
17:42 - Новая попытка прохода украинских военных кораблей через Керченский пролив выглядит дипломатически небезупречной
17:42 - В Эквадоре произошло землетрясение большой магнитуды
17:42 - Кабмин порадовал Юрия Косюка компенсацией за строительство новых элеваторов
17:42 - Кабмин придумал, как сократить спрос на топовые специальности в высшей школе


Більше новин

ТікерOpenMaxMinCloseVolume
BAVL0.29990.31890.29990.3189378966.00
CEEN15.43515.89714.60614.999650230.80
DNON196.5196.5196.5196.549125.00
DOEN2123.82123.5144844.30
HGAZ37503750375037503750.00
IFGRUS3027.33027.33027.33027.36054.60
KUBI4852445217420.00
KVBZ11.2611.4811.1511.4831462.00
LUAZ0.01350.01350.01350.0135540.00
SHCHZ0.50.50.50.590000.00
TATM14.49514.49514.314.4512984.20
UNAF102106.999105280201.00
USCB0.05690.05880.0550.05883912.00
UTLM0.140.140.140.1432200.00

Дані за 15.06.2018