Фінансова енциклопедія
1 A B C D E F G H I J L M N O P Q R S T U V W X Y Z А Б В Г Д Е Ж З И І К Н О П Р С Т У Ф Ц Ч Э
ОБЛИГАЦИИ ИНОСТРАННЫХ ПРАВИТЕЛЬСТВ (рус)
FOREIGN GOVERNMENT BONDS (eng)
1 A B C D E F G H I J L M N O P Q R S T U V W X Y Z А Б В Г Д Е Ж З И І К Н О П Р С Т У Ф Ц Ч Э
Облигации, представляющие прямые обязательства ин. правительств. Эти облигации подразделяются на два вида: 1) заграничные облигации, обращающиеся и предназначенные инвесторам для осуществления инвестиций в др. стране, по к-рым основная сумма и процент выплачиваются в валюте этой страны; 2) ВНУТРЕННИЕ ОБЛИГАЦИИ, первичный рынок к-рых находится в стране-эмитенте и по к-рым основная сумма и процент выплачиваются в валюте этой страны. Заграничные облигации ин. гос-в, обращающиеся на территории США, известны также как долларовые облигации. Лишь некоторые О.и.п. подлежат погашению в валютах различных стран. Такие облигации именуются МНОГОВАЛЮТНЫМИ ОБЛИГАЦИЯМИ. В дополнение к О.и.п. многие заграничные муниципальные облигации также размещаются на фондовых рынках США. См. ОБЛИГАЦИИ ВНУТРЕННИЕ
С точки зрения обеспечения, О.и.п. можно разделить на два вида: 1) обязательства произвести платеж или сертификат задолженности без обеспечения; 2) облигации, обеспеченные залогом определенных активов. Большинство выпусков облигаций относится к первому виду. Примером облигаций второго вида являются облигации, выпущенные в связи с займами, предоставленными многие десятилетия тому назад, напр. долг Мексики, обеспеченный определенными поступлениями (1899, 1910 гг.). Ценность этих облигаций как объекта инвестиций зависит от тех же факторов, что и ценность облигаций США, т. е. от степени доверия к соответствующему гос-ву, политической стабильности, уровня его промышленного развития, его способности обеспечить экон. прогресс. Причины заинтересованности инвесторов США в О.и.п. сводятся к: 1) возможности получить более высокий доход; 2) доходам от прироста капитала в результате пониженного уровня дисконта, т. к. рыночные цены отражают процесс экон. возрождения соответствующих стран за последние годы; 3) диверсификации. Дополнительный риск при инвестировании в такие фин. инструменты может включать следующие факторы: 1) валютные ограничения; 2) нестабильность валюты; 3) нестабильность правительства; 4) риск аннулирования обязательств вследствие смены правительств.
Опыт обращения О.и.п. в США в современную эпоху имеет весьма незавидный характер. Во время мирового экон. кризиса 1929-1933 гг. ряд южноамериканских гос-в отказались от погашения своих обязательств по облигациям. Впоследствии в результате второй мировой войны то же самое произошло с облигациями различных европейских стран. В результате осуществления программ урегулирования долговых обязательств многие из этих стран впоследствии вновь начали выплачивать свою долларовую задолженность по скорректированной процентной ставке и/или за счет платежей из специального фонда погашения и с учетом продления сроков погашения. (См. СОВЕТ ПО ЗАЩИТЕ ИНТЕРЕСОВ ДЕРЖАТЕЛЕЙ ИНОСТРАННЫХ ОБЛИГАЦИЙ.)
См. ОБЛИГАЦИИ ИНОСТРАННОЙ КОРПОРАЦИИ; ОБЛИГАЦИИ ЦИИ; ОБЛИГАЦИИ ИНОСТРАННЫЕ ДОЛЛАРОВЫЕ.
Encyclopedia of Banking & Finance Charles J Woelfel
