Сьогодні Національний банк звітує перед Радою НБУ
25.02.2020 17:40 | Fin.Org.UA
📃 Сьогодні Національний банк звітує перед Радою НБУ щодо проведення грошово-кредитної політики у 2019 році. Дійсно, є про що розповісти, адже навколо монетарної політики існує багато міфів. Спростовувати їх почнемо з колонки директора департаменту монетарної політики та економічного аналізу Володимира Лепушинського на Економічній правді. У своєму матеріалі він розповідає про логіку ключових рішень НБУ і «жахливо» низьку інфляцію, яка, на думку декого, є небезпечною для української економіки. Декілька ключових тез:
📉 Інфляція в Україні швидко уповільнюється. У листопаді вона була на рівні цілі НБУ (5%+/-1 в.п.), але вже в січні 2020 року знизилася до 3,2%, перетнувши нижчу межу цільового діапазону.
💐 Низька інфляція не загрожує економічному зростанню в Україні з декількох причин. По-перше, споживання продовжує зростати високими темпами. По-друге, у випадку криз, пов’язаних із дефляцією, роль грає не фактичне зниження цін, а саме очікування їх зниження. В Україні очікування більшості респондентів залишаються вищими за ціль НБУ – на рівні 6-8%. І тут занизька інфляція стає в лише нагоді, адже сприятиме заспокоєнню очікувань.
🛠 На відміну від провідних банків світу, які вже тримають облікові ставки близько нульової позначки, НБУ має достатньо простору для маневру, адже наразі облікова ставка в Україні становить 11%. Тож подальше її зниження пожвавлюватиме економічне зростання.
🎓 НБУ досягнув інфляційної цілі у 5% завдяки послідовній монетарній політиці. У минулому році ми обережно знижували облікову ставку, адже мали подвійні вибори, невизначеність з програмою МВФ, гірші очікування по врожаю, загрозу чергової газової війни з РФ, зростаючий ризик уповільнення світової торгівлі. В таких мовах необережні кроки НБУ могли б погіршити ситуацію і підірвати довіру до монетарної політики. Натомість за підсумками року ми отримали економічне зростання та досягнули інфляційної цілі.
🌹 Подальше пом’якшення монетарної політики стимулюватиме економічне зростання та поверне інфляцію до цільового рівня у 5%. Такий рівень зростання споживчих цін є оптимальним рівнем для української економіки, яка має наздоганяти країн-сусідів з ЄС за рівнем добробуту громадян.