Коментар Національного банку України щодо зміни реального ВВП у 2017 році
Українська економіка пришвидшила
зростання з 2,4% у 2016 до 2,5% у 2017 році.
У тому числі в IV кварталі минулого року реальний ВВП зріс на 2,2% у річному
вимірі. Про це свідчать розгорнуті показники ВВП за IV квартал та в цілому за
2017 рік, опубліковані Державною службою статистики України.
Фактичні темпи зростання реального
ВВП у 2017 році були вищими за очікування Національного банку, опубліковані в Інфляційному звіті за січень 2018 року
(2,1% р/р).
Відновлення
економіки України відбувається стрімкіше за очікування та попередні оцінки з
огляду на більш суттєву активізацію внутрішнього споживчого попиту та високу
інвестиційну активність.
●
Як і очікувалося, споживчий попит
став основним драйвером зростання реального ВВП у 2017 році. Зростання кінцевих
споживчих витрат домогосподарств минулого року відчутно прискорилося (до 7,8% з
2,1% у 2016 році), підтримане високими темпами зростання реальної заробітної
плати, а також підвищенням середнього розміру пенсійних виплат. Споживчі
витрати сектору загально державного управління збільшилися на 3,3% після їх
зниження у 2016 році на 0,5%, у тому числі через збільшення бюджетних видатків
на пільги та житлові субсидії.
●
Вагомим рушієм економічного
зростання залишилася інвестиційна активність. Валове нагромадження основного
капіталу продовжувало збільшуватися високими темпами (18,2% р/р) попри незначне
уповільнення порівняно з попереднім роком (20,4% р/р). На відміну від 2016
року, у минулому році зростання капітальних інвестицій спостерігалося у
більшості видів діяльності. Високій інвестиційній активності сприяли подальше
покращення ділових очікувань та фінансових результатів підприємств, а також
активне фінансування урядом інфраструктурних проектів.
●
Зовнішні умови також сприяли
зростанню реального ВВП. Обсяги експорту товарів та послуг у реальному вимірі
збільшилися на 3,5% р/р на противагу їх скороченню у 2016 році. Однак на
зростання експорту (та в цілому реального ВВП) продовжували негативно впливати
ситуація на сході країни та подовження Росією дії торговельних обмежень,
запроваджених у попередні роки. Розрив логістичних та виробничих зв’язків з
підприємствами на неконтрольованих територіях позначився й на прискоренні
зростання імпорту (до 12,2% р/р з 8,7% р/р у 2016 році), зокрема через дефіцит
вугілля на внутрішньому ринку. Хоча основний внесок в зростання імпорту мало
пожвавлення внутрішнього попиту. У результаті, внесок чистого експорту в
зростання реального ВВП залишився від’ємним (5 в.п.),
але дещо зменшився порівняно з попереднім роком (5,7 в.п.).
●
Зростання внутрішнього попиту та
зовнішнього товарообороту сприяли поліпшенню показників торгівлі, транспорту та
переробної промисловості. У свою чергу, відображаючи високу інвестиційну
активність, прискорилося зростання в будівництві та операціях з нерухомим
майном. Поліпшилися показники сектора послуг у цілому, особливо в другому
півріччі. Це компенсувало зниження валової доданої вартості в сільському
господарстві через нижчий врожай у 2017 році порівняно з рекордним врожаєм
зернових та олійних у 2016 році, енергетиці та поглиблення падіння у добувній
промисловості.
У 2018 році економічне зростання
прискориться порівняно з минулим роком з огляду
на високі ділові очікування підприємств, прогнозоване збереження значних темпів
зростання реальних заробітних плат та пом’якшення фіскальної політики. Також у
цілому сприятливою залишається кон’юнктура на зовнішніх ринках, що знаходить
відображення як у динаміці світових цін на сировинні товари, так і високих
темпах економічного зростання країн – основних торговельних партнерів України.
Нагадуємо, відповідно до
опублікованого у січні макропрогнозу, Національний банк очікує, що у поточному
році зростання реального ВВП пришвидшиться до 3,4%. Оновлений прогноз буде
оприлюднено в Інфляційному
звіті за квітень 2018 року.
