Про приватизацию и RAB-тарифы

На завтра запланирована приватизация 25% акций Одессаоблэнерго. 68% у VS Energy, конечные собственники которой - граждане Латвии и Германии: АЛЬТБЕРГС АРТУРС, ВІГАНТС ВАЛТС, ДАМБІНС ВІЛІС, СІЗЕРМАН ОЛЕГ, ЯРОСЛАВСЬКА МАРИНА. Запомните их, серьезные ведь люди :).

Этот пакет уже выставляли на приватизацию в августе прошлого года, он не был продан и его переоценили сразу в 4,2 раза ниже. Теперь 25% акций оценены в 149 млн грн. (или 596 млн грн за 100%).

В целях РАБ-тарифов активы этой же компании оценены в 15,4 млрд грн или в 25,8 раз выше, чем целях приватизации. Да, эти две оценки не должны полностью совпадать. Но разница почти в 26 раз говорит, что, мягко говоря, происходят странные вещи.

При доходности 12,5%, а это действующая методика, которую глава НКРЕКУ и далее поддерживает, как правильную, чистая прибыль в год составит:

ЧП = 12,5% * 15,4 млрд грн = 1,925 млрд грн
25% от этой чистой прибыли = 481 млн грн.

Половину из этой прибыли акционеры имеют право забирать живыми деньгами, как дивиденды. То есть собственник 25% акций при РАБ-тарифе в первый же год белыми дивидендами (делаем допущение, что серой части дивидендов нету) может забрать 241 млн грн.

То есть при возможных дивидендах на 25% акций за 1 год в размере 241 млн грн, этот пакет выставляется на приватизацию за 149 млн грн. Очень странно, правда?

Скажите, кто-то из вас в здравом уме продавал бы свой бизнес за цену ниже, чем этот бизнес может принести вам дивидендов в год?

Конечно же, самым рациональным поведением было бы дождаться введения РАБ-тарифа, который повысит доходы/прибыли облэнерго, а потом уже сложить цену и решать - продавать или получать дивиденды (сохраняя влияние на компанию).

Конечно, можно сказать, что Фонд госимущества - это независимый орган от НКРЕКП, а регулятор независим от фонда госимущества и вообще от всех. Красивая версия, но нет.

Осенью 2016 ФДМУ изменил методику оценки облэнерго в целях РАБ-тарифов, по новой методике такая стоимость получалась почти в 2 раза выше. И сделал Фонд изменение методики на просьбу именно НКРЕКП.

В свою очередь глава НКРЕКП Д. Вовк часто повторяет, что РАБ-тарифы - это для успешной приватизации. Ну что ж можем оценить и в этот раз правдивость слов и "европейскую практику".

Конечно же, все прекрасно понимают, что это организованный и скоординированный процесс.

Хочу напомнить, что недавно был новый закон про приватизацию, это было представлено как еще одна большая реформа. Но реформы бессмысленны или даже вредны, если у них такое влияние на реальность, как в данном случае. А какие реформы - такое к ним и отношение общества. Какая приватизация - такое к ней и отношение.

Скажу за себя, больше я за приватизацию не агитатор. Роль полезного идиота мне не нравится. Потому что госсобсвенность это, возможно, и коррупция (но вряд ли в случае 25% акций), но такая приватизация - это тоже коррупция, только не в розницу, а оптом. Которая еще приведет к повышению тарифов. Ведь тарифы значительно быстрее растут, когда там заложены интересы важных и нужных людей.